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从烯烃角度看石化行业景气周期
概要
1.乙烯价差改善,石化公司盈利逐步修复
2.需求端:国内经济修复有望推动石化景气改善
3.供给端:国内乙烯占全球比例提升,进口依存度下降
国内需求改善有望推动石化景气修复
石化行业一轮完整周期通常约6-8年
我们认为通常石化行业一轮完整周期大约6-8年,从“乙烯-石脑油”价差来看,在
2004~2006年、2010~2011年、2016-2018年,这一价差分别达到了阶段性的高点。
图:“乙烯-石脑油”价差(美元/吨)
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