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行业深度报告
目录
1、设备更新政策发力4
1.1、逆周期调节手段，助力新一轮供给侧改革开启4
1.2、顶层设计落地，政策发力推动设备更新加速推进4
1.3、政策加持下设备资本开支有望加速7
2、流程工业率先受益9
2.1、下游客户有实力、有意愿9
2.2、节能降耗、安全要求趋严，流程工业设备更新需求提升10
2.3、流程工业智能化转型加速，带来设备更新需求12
2.4、流程工业多环节进入换新周期13
3、投资建议17
4、风险提示17
图表目录
图1：设备更新总体任务与重点任务6
图2：截至2024年3月，设备更新改造专项再贷款余额为1567亿元7
图3：政策要求2024-2027设备工具购置规模年均增速达5.7%，超过2016-2023年均增速7
图4：政策规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%7
图5：2008年前后是流程工业上一轮资本开支高峰期，资本开支同比增速较高8
图6：2023年机械、化工、建材等流程工业相关产业设备工具购置规模靠前，未来将率先受益于设备更新政策8
图7：设备更新有望沿供应链向上游传导8
图8：流程工业生产过程连续9
图9：中石油货币资金及负债率情况9
图10：中石化的货币资金及负债率情况9
图11：中国核电的货币资金及负债率情况10
图12：政府预期单位国内生产总值能耗下降10
图13：流程工业数字化保障安全稳定生产12
图14：流程工业数字化带来设备更新需求。12
图15：我国更多国有企业逐步重视数字化转型13
图16：我国流程工业智能制造投入方向以智能控制、质量检验、生产调度等为主13
图17：石化行业固定资产投资及相关工器具投资占比相关情况15
图18：泵、阀门、压缩机产成品存货变化图15
图19：中国压力容器年新增量（万台）15
图20：2000-2023年中国工业锅炉产量变化情况15
图21：国内泵产量于2014年见顶16
图22：国内阀门产量于2014年见顶16
图23：压缩机产量持续稳定增长16
图24：我国工业自动控制系统装置制造规模持续上升16
图25：1975年以来国内经历了三轮乙烯扩产周期，合计约606万吨产能待更新17
表1：中央与各部委及地方密集出台关于推动设备以旧换新的政策4
表2：《推动工业领域设备更新实施方案》提出四个方面的保障措施6
表3：《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平》涉及的5大类行业均为流程工业10
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/20
行业深度报告
表4：政策对石油化工行业节能降耗提出要求11
表5：工业设备新增加工业锅炉进入重点用能产品名录12
表6：化工行业工器具使用寿命参考表14
表7：推荐标的17
表8：受益标的17
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明
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