广州发展-市场前景及投资研究报告-电气煤多轮驱动，综合能源服务商，风电，光伏，储能.pdf

证券研究报告·A股公司深度电力

电气煤多轮驱动，综合能源广州发展(600098.SH)

服务商扬帆起航

核心观点维持买入

公司为广东省地方综合能源龙头企业，旗下已成功打造火电产业

链与气电产业链，并积极发展新能源发电业务。受益于市场煤价当前股价：6.69元

下跌，2023年公司火电业务成功扭亏，并有望在煤价持续下行背目标价格6个月：8元

景下贡献利润弹性。广东省大力发展燃气发电，公司气电规模有

望持续增长，同时燃气销售业务也有望快速扩大规模。公司积极

推进新能源发电业务，新能源储备快速增长，新能源装机有望快

速提升贡献业绩增量。公司重视股东回报，已发布2024~2026年

股东回报规划，预计将保持50%以上分红比例。我们预测公司

2024-2026年归母净利润分别为22.56亿元、23.60亿元、25.88

亿元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

摘要