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中国A股市场的发展历程

20世纪70年代末期以来的中国经济改革大潮，推动了国内证券市场的萌芽和发展。在过去的30年间，中国证券市场从无到有，从小到大，从区域到全国，从国内走向国际，得到了迅速的发展。中国证券市场始于20世纪80年代初，在最初阶段，证券市场的活动主要集中在几种国债品种的交易上。进入90年代后，随着上海证券交易所和深圳证券交易所的正式建立，加快了中国A股市场发展的力度，股份制的产生促使股票市场从此由萌芽起步阶段转入初步发展阶段，在中国经济中起到越来越重要的作用。回顾改革开放以来中国股票市场的发展，国内资本市场大致分为四个阶段：

1.1980年至1990年的萌芽阶段

1978年12月，以中国共产党第十一届三中全会的召开为标志，经济建设成为国家的基本任务，改革开放成为中国的基本国策。随着经济体制改革的加快推进，国内众多国有企业对资金的巨大需求日益多样化，包含股票市场在内的新中国证券市场开始萌生。我国证券市场的萌芽是由1981年首期国库券的发行开始的。1982年和1984年，企业债和金融债开始出现。随着这类品种发行的增多和投资者队伍的逐步扩大，证券流通的需求日益强烈，债券的柜台交易陆续在全国各地出现，二级市场初步形成。在此阶段，国内证券市场工具主要以债券为主，其中国债是证券市场中的主要发行品种，其发行量也占到最大比重，其次是改革开放金融债券和部分企业债券，股票的发行量只占很小