转债指数和产品系列报告之一：转债指数掠影.pdfVIP

衍生品研究

目录

1.简览转债指数4

2.转债指数的性价比之源7

3.中证转债指数剪影集9

4.风险提示和声明12

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图表目录

图1：模拟不同平价转债在正股收益率假设分布下对应的收益分布7

图2：转债、债券及个别宽基历史收益率和波动率8

图3：2018年以来转债正股收益率区间表现及拆分8

图4：转债、债券及个别宽基历史收益率和波动率（2019年至2021年）8

图5：转债、债券及个别宽基历史收益率和波动率（2022年至2024年4月）8

表1：中证可转债及可交换债综合指数一览4

表2：中证可转债及可交换债成份指数一览4

表3：中证可转债及可交换债风格和策略指数一览5

表4：万得可转债指数部分一览6

表5：部分股、债及可转债指数风险收益概况6

表6：中证转债指数的样本年度变化（本年末与上年末相比，相同的样本数据及市值

情况）9

表7：中证转债指数在市值、股性、债性、估值和正股五个方面的指标特征10

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公募可转债及可交换债市场发展20余年（不考虑宝安转债），对应的指数系列

在近年亦不断被丰富。本文拟简览转债常见指数，并以中证转债指数为例，展现我们

对衍生品指数的观察视角，提供中证转债指数的最新剪影，以期了解转债在指数角度

的风险收益及期权属性。

1.简览转债指数

目前较为常用的综合反映沪深交易所上市可转债及可交换债的指数系列主要有

中证转债指数系列和WIND转债指数系列。

中证可转债指数系列共有16只指数，分别涵盖综合指数5只、成份指数3只、

风格及策略指数8只。此外，中证指数另有2只涉及转债的资产配置指数。

综合指数整体涵盖沪深交易所或上交所的可转债及可交换债的整体表现，编制规

则上较为统一。目前境内市场上共有2只可转债及可交换债指数基金，其中可转债

ETF（511380）跟踪的是中证转债及可交换债指数，根据wind公布的数据，截止