家用电器行业市场前景及投资研究报告：中国电视海外进击，全球化成长可期.pdf

证券研究报告

家用电器

中国电视海外进击，全球化成长可期

研究

家用电器增持(维持)

2024年6月05日│中国内地专题研究

全球电视市场，为中国企业中高端份额继续增长提供机遇

2023年中国电视出口量份额再创新高，而中国电视企业的全球化之路正处于

重要的十字路口，高性价比使得产业有了长足发展，但如何提升产业盈利水

平？建立品牌认知，是中国电视企业全球化的新道路。龙头企业已经初步形

成全球化布局和较成功的出海范式，综合实力的提升与跨境电商的成长或加

速中国企业占领中高端电视份额，而出海提升规模和对内经营优化，有望带

动海外盈利能力改善。未来围绕电视的竞争逐步向显示领域垂直一体化演化，

中国企业在产品横向和产业链纵向上的投入，将有利于提升品牌力及定价权，

行业的星辰大海或不再局限于传统电视，看好中国电视产业链的长期增长。

数说电视市场：产品优势推动全球份额稳步提升

全球电视市场，2023年出货1.96亿台，是全球家电市场最重要的组成部分

之一，同时也是中国家电出口的最重要部分（根据海关数据，电视出口额占行业走势图

家电出口额的15.9%，占比第一）。全球市场上，消费者仍最关注电视“智

能化+大屏化”等产品硬实力，海信、TCL等中国电视品牌通过深化产品力、家用电器沪深300

优化产业链成本优势、强化海外本地化，成功提高了出货量和市场份额。在(%)

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显示技术层面，中国家电企业在LCD、OLED等显示面板产业的布局已经进

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入收获期，而在显示芯片、新兴显示技术（MiniLED、MicroLED）等领域

也具备国际竞争力。3

(7)

电视市场的中国品牌力量(16)

中国电视品牌在全球市场中灵活运用出口与海外建厂策略，行业出海模式多Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24

样且灵活。通过中国本土直接出口，中国电视生产商可以充分利用国内产业资料：Wind，研究

链优势，实现规模化生产，优化综合成本。同时中国头部电视企业不断拓展

新市场，海外直接建厂，综合运用成本优势及本土化路径支撑增长。从不同

区域来看，北美市场TCL及海信已经与日韩、欧美品牌三分天下，欧洲市重点推荐

场中国品牌开拓出一片天地，新兴市场之间差异大，部分已经拥有一席之地。目标价

股票名称股票代码(当地币种)投资评级

技术迭代带来新优势海信视像600060CH30.40增持

日韩系电视品牌早在上世纪六、七十年代便进军全球市场，且日韩系企业依兆驰股份002429CH6.90买入

资料：研究预测

托其创新研发的高投入，不断铸造产品核心竞争力，且全球本土化策略引领

新市场开拓。当前全球电视市场来看，日韩系厂商在中高端市场仍有较强的

影响力，产品上以大尺寸LCD