中国证券投资基金业协会-绿色与可持续投资委员会研究成果汇编（2023）实践篇之一：海外固定收益ESG投资实践及启示.pdf

绿色与可持续投资委员会

研究成果汇编（2023）

实践篇之一

海外固定收益ESG投资实践及启示

易方达基金管理有限公司

2024年4月

本文为中国证券投资基金业协会绿色与可持续投资委员会研究成

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目录

▌摘要5

▌第一章市场概要：公共部门引导全球固收ESG投资6

策略概况：固收ESG是在投资过程中进行ESG分析的投资6

策略回报：ESG有助于风险控制，但超额回报存争议8

参与机构：公共部门是ESG市场的重要引导者11

引导特点：公共部门积极引导市场，稳健推进内部实践14

本章启示：中国公共部门应当积极引导，稳步推进ESG实践20

▌第二章投资实践：海外资管公司投资策略、ESG体系及产品架构22

▌市场现状：全球固收ESG资管产品持续增长22

▌全球市场：年均新发行规模约800-900亿美元，ESG固收投资领先22

▌中国（除港澳台地区）：ESG存续资管产品规模约160亿美元，市场基数小增长快22

主流策略：固收ESG以整合法、主题法、筛选法等为主24

主题法投资：GSS+债券是相对成熟的主题法投资标的24

实践案例（一）：欧洲综合资管公司Amundi27

公司介绍：全球领先的ESG综合资产管理公司27

ESG体系：建设人、钱、事、权全方位的ESG投资体系28

典型产品：Amundi旗下最大的主动型固定收益ESG基金产品34

典型产品：Amundi旗下最大的被动型固定收益ESG基金产品35

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案例小结：ESG体系完善，积极配合监管认证，由浅绿走向深绿36

实践案例（二）：欧洲ESG垂直资管公司Candriam37

公司介绍：全球头部精品ESG资管公司37

ESG体系：重视对客户的ESG教育与沟通38

典型产品：全球第三大符合Article9的固定收益ESG基金39

案例小结：深耕ESG并推广深绿产品，注重市场教育与客户服务40

实践案例（三）：美国领先固定收益资管公司PIMCO41

公司介绍：全球最大的固定收益资管公司41

体系建设：注重ESG固收投资策略的打磨与思考41

典型产品：PIMCO总回报ESG基金43

案例小结：全球固收资管专家，以改良式“”产品快速切入ESG46

本章启示：我国资管公司可从体系建设、产品设计推进ESG实践47

▌第三章监管现状：以信息披露作为投资监管主线49