医美生美消费转型市场调研报告.pdf

医美、生美、家美消费者变化与转型

目录

•皮肤医学知识产权价值的实现逻辑

•医美、生美、家美市场价值进阶

•2016年FDA-OTC家用美容科技市场表现

•2017～2020中国家用美容科技市场表现

皮肤医学知识产权价值的实现逻辑

1

美沃斯7年医美产投研究：

•2014年医美专科医院产业投资效率下滑

•2015年生活美容和医美产业并购整合条件与环境趋

于成熟

•2016年生活美容的会员资产与医疗产业核心是医疗

知识产权创投竞争

•2017年双美产业整合与投管价值倍增研究

•2018全社会现在都没钱了，未来新世界有没有钱呢？

还不知道….

•2019年后存量生美市场的投资策略

•2020年医美生美家美

•……

皮肤医学知识产权价值的实现逻辑

2016年是中国医美产品创研端资产元年

爱美客市值600亿、华熙生物700亿、昊海生科200亿，合计1500亿

高附加值皮肤医学产业链的递延结构

•Annualoutputvalue(M$)

•年产值（M$）

120

100

80

60

PR10%

40

20PR25%

PRPR10%PR

015%20%

20%50%100%200%250%500%

研发制造国际厂商国家代理区域代理终端机构

Terminalinstitution

中国医美资产集中体现了皮肤医学知识产权的高毛利高附加值特征！

高附加值服务产业的价值递延结构：

•在研发投入1$在国际厂商端产生5$、在国内销售产生10$、在终端产生25～80$产值放大

•利润率、利润规模分布可以主要体现在国家级区域代理、终端机构两部分

•高附加值服务产业压缩价值传递链条迅速增加利润规模和利润率

两种资产

资源、科技类资产：服务类资产：

•资源科技类资产的长周期收益都是抛物线•服务类资产的长周期收益都是指数曲线

•科技类资产持续增长必须靠杠杆并购•资产持续增长必须靠自融自贷并购

科技类资产出清降杠杆的几种形式：服务类资产加杠杆的几种形式：

•Buyout出清•质押式回购缩股

•质押式回购缩股•夹层基金

•退市再上市•债券

医疗美容产业在规范经营下如何真得赚钱？——经营逻辑的盈余结构

医美服务资产盈余=支付收入-社会成本支出-投资-技术、产品

中国体制设计不是为驱动服务业：

•社会生产要素成本过高：地租与增值税双重税收成本35%人力社会成本25%投资成本15%，三项累计社会成本70%；

•社会生产要素效率过低：高制度成本导致服务业高毛利高服务产品价格，反向抑制服务业产值规模；

简单的看：医美的产业资本谋求的是“投资技术开发适应症带来的会员资产产生现金流后的盈余”。

•产业资本与金融资本区别：金融资本把