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研究金融危机的目的与意义

第一个层面，海外投资。一方面，危机发生后，海外资本市场显现暴跌，对我国

较多海外投资都产生了专门大的负面阻碍。我国海外直截了当投资的风险也不可

忽视，一些项目可能面临着资产价格缩水、投资收益下降、投资回收期延长等一

系列风险。

另一方面，国际金融风暴使得海外许多股市大幅缩水，资产价格大幅下降，一些

公司股票估值已居历史低位；一些公司为了渡过目前的难关，贱卖公司资产或控

股权；一些国家大幅降低了外资进入门槛。这些都为我国相关企业、机构制造了

一系列海外直截了当或间接投资的潜在机会。国际金融危机连续时刻越长，破坏

程度越大、经济复原越慢，我国海外投资的潜在机会就会越多。

第二个层面，进出口贸易。这次国际金融危机要紧发生在发达国家和地区，而我

国一样贸易进出口的目标地也要紧在发达国家和地区，因此这次危机对我国进出

口将产生重大阻碍，专门对我国出口导向型经济将会带来冲击，一些出口导向型

企业面临着资金回收困难、订单减少的风险。我国一样性贸易出口收入、贸易顺

差、外汇收入等一系列宏观经济指标可能都会发生重要变化。

就我国进口而言，一些国家基于生产自救可能会出台一些有利于产品出口的政

策，如降低出口关税、降低出口价格、放松技术封锁等。目前，一些大宗商品如

石油、铜、铁矿石等价格大幅调整降低了我国进口相关商品的成本，这些都有利

于相关商品的进口。我国企业应抓住这一机遇，依照自身的需要和能力，扩大技

术类、资源类、短缺类、价格优势类商品的进口。

第三个层面，金融证券保险业。这次国际金融危机对我国金融业的阻碍要紧表现

为：利率联动、汇率波动及其对金融机构经营的阻碍；金融环境的变化对银行贷

款业务可能产生重要阻碍；海外金融机构的风险可能传导到其设置在我国的分支

机构上来。对我国证券业的阻碍要紧表达在：股价波动及其对证券机构经营、业

绩和对投资者投资收益的阻碍；股价波动对市场融资功能的阻碍及其对上市公司

IPO和再融资的阻碍。对我国保险业的阻碍要紧表现为：利率波动对保险业经营

及业绩的阻碍；资本市场波动对保险业投资收益的阻碍。

就阻碍程度而言，我国金融证券保险业对外有所开放但尚不充分，这就决定了此

次危机所产生的阻碍程度相对有限。一方面，在国际金融、证券市场没有稳固之

前，我国金融、证券市场不可能走出反向的单边行情。另一方面，阻碍我国金融、

证券市场以后走势的要紧因素仍是国内的市场环境和运行机制。今后我国仍会坚

持金融改革、开放、创新的进展路径，但市场监管和风险防范会进一步加强。

第四个层面，房地产业。这次危机从源头上看是房地产市场危机。因此，由房地

产市场引发的国际金融危机对我国房地产业会产生多方面的阻碍：第一，我国几

个一线都市如北京、上海、广州、深圳和部分二线都市的房地产市场，有可能面

临一些海外投资客抛售房产、抽离资金的情形；其次，基于美国这次房地产市场

危机的深刻教训，我国以后会进一步规范房地产市场的进展，会操纵房地产虚假

需求的扩大和价格的暴涨暴跌，以幸免房地产市场的剧烈波动引发金融业系统性

风险。

第五个层面，旅行业。国际金融危机对我国旅行业的阻碍是双重的：一方面，受

危机阻碍较深的国家，基于进展本国经济、增加就业的需要，可能会出台促进本

国旅行业进展的举措，以吸引更多境外游客。因此，我国居民出国旅行可能会更

加便利，国内旅行业面临着旅行人数分流的潜在压力；另一方面，受金融危机引

发经济衰退的阻碍，海外入境的人数可能会明显减少，这对涉外旅行会产生较大

阻碍。

第六个层面，劳动就业。此次危机对我国劳动就业的阻碍要紧表达在三个方面：

一是经济增长放缓，新增就业机会可能相对减少。因此，以后一定时期可能面临

更大的就业压力；二是金融危机爆发后，美国等金融业发达的国家和地区失业金

融从业人员有可能流向受金融危机阻碍较少的国家和地区。因此，我国面临着引

进海外金融人才的良好机遇，国内金融业也可能面临着更加严肃的人才竞争的态

势。但从长远来看，这种人才竞争对我国金融、证券、保险业的进展是专门有利

的。

第七个层面，经济增长。美国等西方发达国家的经济衰退会对我国经济连续高速

增长产生负面阻碍。然而，我们应该看到，目前我国经济增长基础、方式与西方

发达国家明显不同。同时，我国经济仍是投资推动型经济，铁路、公路、机场、

港口、电网、都市基础实施、新农村建设等领域仍有庞大的投资空间。一旦受国

际金融危机阻碍较深而显现GDP增速下降较多时，我国投资型经济仍有宽敞的

进展空间。

第八个层面，经济地位。美国等西方发达国家复原经济的复杂程度、困难程度会

比我国大得多。因此，在