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宏观经济学曼昆（第六版）第18章货币供给与货币需求学习目标货币供给银行体系如何“创造”货币美联储控制货币供给的三种方法美联储无法精确控制货币供给的原因货币需求理论资产组合理论交易理论：鲍莫尔-托宾(Baumol-Tobin)模型18.1.1银行在货币供给中的作用货币供给等于通货加上活期存款(支票账户)： M=C+D由于货币供给包含活期存款，因此银行体系发挥着相当重要的作用。预备知识准备金(R):银行存款中不贷出去的部分；对银行来说，负债包括存款；资产包括准备金和未偿贷款；全额准备金银行：所有存款都作为准备金的银行体系；部分准备金银行：只把存款的一部分作为准备金的银行体系。情景1：没有银行没有银行时，D=0，M=C=$1000。情景2：全额准备金银行最初：C=$1000,D=$0,M=$1000。现假定某家庭将$1000存入“第一银行”。存款后，C=$0,D=$1000,M=$1000.全额准备金银行对货币供给没有影响。第一银行的资产负债表资产负债准备金$1000存款$1000情景3：部分准备金银行假定银行将存款的20%作为准备金，其余发放贷款。第一银行将发放$800贷款。此时，货币供给为$1800：存款人仍有$1000的活期存款，但借款人持有$800通货。第一银行的资产负债表资产负债存款$1000准备金$200贷款$800情景3：部分准备金银行这样，在部分准备金银行体系中，银行创造货币。此时，货币供给为$1800：存款人仍有$1000的活期存款，但借款人持有$800通货。第一银行的资产负债表资产负债存款$1000准备金$200贷款$800情景3：部分准备金银行假定借款人再把$800存入第二银行则第二银行的资产负债表是：于是，第二银行可以贷出其存款的80%。其资产负债表将变为：第二银行的资产负债表资产负债存款$800准备金 $160贷款 $640情景3：部分准备金银行如果这$640最终存入第三银行第三银行也将20%作为准备金，其余发放贷款：这个过程会一直持续下去，每增加一次存款和贷款，更多的货币被创造出来；虽然过程可以永远继续，但并不能创造出无限量的货币，而是获得一个有限的总量第三银行的资产负债表资产负债存款$640准备金 $128贷款 $512货币总量：初始存款 =$1000+第一银行贷款=(1-rr)×$1000=$800+第二银行贷款=(1-rr)2×$1000=$640+第三银行贷款=(1-rr)3×$1000=$512…总货币供给=[1+(1-rr)+(1-rr)2+(1-rr)3+…]×$1000=(1/rr)?$1000，其中rr=存款准备金率在这一例子中rr=0.2，因此M=$5000银行体系的货币创造部分准备金银行体系创造货币，但并不创造财富：银行贷给借款人一些新的货币，但同时增加了等量的新债务。18.1.2货币供给模型外生变量基础货币，B=C+R由央行控制存款准备金率，rr=R/D取决于管制与银行政策存款现钞比率，cr=C/D取决于家庭的偏好求解货币供给：其中：货币乘数其中如果rr1,则m1如果基础货币变动?B，则?M=m??Bm称为货币乘数。基础货币与货币供给C+R=BC+D=M练习其中假定家庭决定持有更多通货，持有更少活期存款.判断对货币供给的影响解释你的结果练习答案通货-存款比率提高(?cr0)的影响：通货-存款比率的提高增加m的分母的比率高于分子。m减少，导致M也减少。如果家庭减少其存款，银行就无法发放那么多贷款，这样，银行体系就无法“创造”那么多货币18.1.3三种货币政策工具公开市场操作存款准备金制度贴现率公开市场操作定义：由美联储购买或销售政府债券。如何运作：如果美联储从公开市场上购买债券，就必须投放新的货币，导致基础货币B增加，从而增加了货币供给M。公开市场操作增加基础货币供给减少基础货币供给卖出债券买入债券美联储美联储支付货币收回货币存款准备金制度定义：美联储对银行最低准备金-存款比率的规定。如何运作：法定准备率要求影响rr和m：如果美联储降低法定准备率，银行就可以发放更多贷款，“创造”更多的货币。贴现率定义：美联储向银行收取的贷款利率。如何运作：当银行从美联储获得贷款，其准备金增加，使他们能够发放更多贷款，从而创造出更多货币；美联储可以通过降低贴现率来诱使银行从美联储借入更多资金，从而增加基础货币B。哪种政策工具最常用?公开市场操作：最