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2020年第5期（总第154期）

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央行数字货币的特点、影响及面临的挑战

赵海荣

（辽宁金融职业学院金融系，辽宁沈阳110122）

［摘要］2020年4月，中国人民银行开始试点中央银行数字货币，标志着我国在央行数字货币领域迈出

了第一步。跟现有货币相比，央行数字货币具有匿名性、可追踪、全天候交易、可给付利率等特点。不同国

家的央行在推出央行数字货币时，会基于安全支付、无现金支付、普惠金融等因素采取不同的方案。无论采

用哪种方案，大规模发行央行数字货币必将会对现有金融体系尤其是商业银行造成影响和冲击。然而，央

行数字货币将是未来货币演变过程中的一个必经阶段，需要决策者和学界对此做进一步深入研究，货币当

局也需要在发行央行数字货币的风险和收益间进行权衡。

［关键词］央行数字货币；特点；影响；挑战

［中图分类号］F822；F49［文献标识码］A

［收稿日期］2020－08－15［文章编号］1671-6671（2020）05-0047-05

［作者简介］赵海荣（1974－），女，辽宁辽阳人，辽宁金融职业学院金融系教授，经济学博士，研究方向：

国际金融、宏观经济。

2020年4月，中国人民银行在深圳、苏州、成都、雄安四地试点中央银行数字货币，标志着我国在

央行数字货币领域迈出了第一步。究竟什么是央行数字货币，央行数字货币的发行对现有的双层金

融体系（中央银行—商业银行体系）会产生哪些影响，未来央行数字货币的正式发行还面临哪些难题，

这些将成为决策者和学界关注和研究的焦点。

一、央行数字货币与现有货币的特点比较

现代金融体系的货币供给大致可以分为两大类，一类是央行货币，一类是私人部门的货币。央行

货币包括现金和准备金两种，私人部门的货币主要是银行存款和私人部门发行的加密资产（最典型的

是比特币）。

（一）央行货币

现金（纸币和铸币），是一国法定货币，用于满足社会公众（个人和企业）的交易需求。准备金，即

金融机构在央行账户里的资金，包括法定和超额准备金。正常情况下，央行会对超额准备金支付一个

正的利率，该利率成为金融市场利率的一个基准或参照。这两种货币是安全性和流动性都很强的金

融工具，构成货币供给中的M0。

现金是实物形式，主要用于公众的支付结算，属于零售型央行货币，可以随时随地使用，具有无限

法偿能力。准备金只有指定的金融机构（一般是商业银行）可用。从使用者的角度来说，现金是匿名

JournalofChangchunFinanceCollege47

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学报

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的，现金交易是不可追踪的。相反，准备金账户是完全可追踪的，也是非匿名的。每个账户资金所有

者的名字以及转账交易的金额，央行都有记录。现金可以提供一种点对点的结算方式，希望保护个人

隐私的公众更愿意采用现金结算。但同时，现金也会被用于洗钱、非法交易和避税的目的。此外，持

有现金成本较高，包括印制纸币成本、防伪成本、银行提供支付结算服务的费用、运输成本等。从发行

者（央行）角度来看，现金是一种不支付利息的金融工具，而准备金存款可能有正的或负的利率。

［1］

（二）私人部门的货币

私人部门的货币包括银行存