能源金属-5月碳酸锂产量环比增长18%，后续产量环比增速将放缓.docxVIP

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证券研究报告·行业动态

能源金属5月碳酸锂产量环比增长18%，

能源金属

后续产量环比增速将放缓

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2024/4/9

核心观点

锂：随着盐湖企业步入生产高峰期，云母企业环保影响之后害产量提升，部分辉石锂盐厂检修完成后复工，5月碳酸锂产量环比2位数增幅。据SMM统计，5月国内碳酸锂产量为62,538万吨，环比上升18%，同比增加87%；1-5月国内碳酸锂累计产量232,221万吨，累计同比增加48%。预计6月，随着价格下行部分高成本冶炼利润下滑，再生端排产降低，但仍有部分增产及检修结束后恢复生产企业，SMM预计6月碳酸锂产量环比增长4%。关注锂价下跌后下游正极厂的补库行为及排产节奏。

行业动态信息

锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为9.74万元/吨，较上周下降4.7%，电池级碳酸锂报价10.12万元/吨，较上周下降4.5%，电池级氢氧化锂粗粒报价为9.06万元/吨，较上周下降3.4%，电池级氢氧化锂微粉报价为9.63万元/吨，较上周下降3.2%。供给端，本周碳酸锂供应充足，江西、青海地区企业开工上行，碳酸锂产量将继续提升。原料方面进口锂矿供应充足，部分贸易商进口非洲矿找代工生产，多长单供给下游，现货市场流出较少。进口碳酸锂或陆续到港，对国内市场有一定冲击。需求端，材料厂排产下降，整体需求减弱。电池厂客供比例提高，叠加部分材料厂仍有长单和库存，现货需求进一步降低，甚至部分材料厂有出货情况。下游企业难以从期货盘面直接交割，需通过期现商挑选符合品牌和指标的电碳。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。

维持强于大市

王介超

wangjiechao@

SAC编号:S1440521110005

郭衍哲

guoyanzhe@010SAC编号:S1440524010001

研究助理：邵三才

shaosancai@

发布日期：2024年06月10日

市场表现

16% 6% -4%-14%-24%

有色金属

2023/11/9

上证指数

2024/5/9

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能源金属

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行业动态报告

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镍：本周LME镍价为18190美元/吨，较上周下降7.4%；上期所镍价为142770元/吨，较上周下降5.9%。本周SHFE镍库存2.56万吨，LME镍库存8.56万吨，合计库存11.12万吨，较上周上升1.9%。镍铁原料偏紧局面短期内仍将延续，需求较为清淡；硫酸镍市场整体产量小幅减少，终端需求量多维持在低位。镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。

稀土磁材：本周稀土价格震荡下调。截止到6月6日，氧化镨钕市场均价36.55万元/吨，较上周四价格下滑2.4%；氧化镝市场均价189万元/吨，较上周四价格下调2.07%；氧化铽市场均价577.5万元/吨，较上周四价格下调4.15%。从供需基本面看，供应端稳定，目前上游生产企业开工稳定，氧化物及金属产量较多，且近期市场走货不畅，金属厂出货压力增加，市场库存略有累积，现货供应数量充足，对价格支撑减弱。需求端偏弱，下游钕