策略周报：A股需要消化政策变化带来的新格局.docx

策略研究/A股策略/证券研究报告

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策略周报

A股需要消化政策变化带来的新格局

2024年06月13日

【策略观点】

u本周（6月3日-7日）中证100、上证180、沪深300表现居前，涨幅分别为0.31%、-0.06%、-0.16%。

u申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是公用事业（2.82%）、交通运输（1.09%）、煤炭（-0.19%）、家用电器（-0.39%）、电子

（-0.46%）。跌幅前五分别是综合（-7.41%）、轻工制造（-5.76%）、社会服务（-5.65%）、环保（-5.18%）、计算机（-4.89%）。

u本周（6月3日-7日）主力资金净流入居前的概念板块分别是发电机概念（本周净流入7.35亿）、第四代半导体（本周净流入3.33亿）、汽车一体化压铸（本周净流入3.06亿）、净水概念（本周净流入2.35亿）、千金藤素（本周净流入1.01亿）。

u北向资金本周成交净买入53.05亿元。资金净流入规模前三名分别为工业富联（12.41亿元）、宗申动力（8.97亿元）、美的集团（6.94亿元）。

u两融资金方面，截止6月6日，本周融资净流入-121.52亿元，两融余额为15129.23亿元。行业层面，银行（10.38亿元）、农林牧渔（6.07亿元）、石油石化（2.96亿元）净买入居前。个股层面，江苏银行（5.66亿元）、牧原股份（4.91亿元）、北方华创（4.22亿元）净买入居前。

u本周观点：全球市场方面美国5月非农比预期高近50%，5月非农明显强于市场预期，失业率则时隔两年突破4%。具体数据显示，美国5月份季调后非农就业人口增加27.2万人，显著高于市场预期的

18.5万人。互换市场不再充分定价12月前美联储降息的情景。三大交易所均恢复IPO，北交所官网显示，上市委定于6月17日上午召开审议会议，审议成电光信首发申请。这是北交所上市委会议在暂停4个月之后，首次重启。量化交易针对性监管标准出炉，《实施细则》中对程序化交易的监管措施，特别是差异化收费以及囊括沪股通程序化交易的有关规定，有助于维护市场公平、防止市场操纵和不公平交易行为，这对于所有市场参与者，都是一个长期积极的信号。资本市场首部系统性行政处罚标准体现十要点：八种情形下从重处罚。5月外汇储备规模上升，央行暂停增持黄金，国常会表示继续研究储备新的房地产去库存、稳市场政策措施，要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，改革相关基础性制度，促进房地产市场平稳健康发展，在密集政策落地后，A股仍然需要消化政策变化带来的新格局。

【风险提示】

u市场流动性风险、全球地缘政治风险

挖掘价值投资成长

东方财富证券研究所

证券分析师：曲一平

证书编号：S1160522060001

联系人：陈然

电话：021联系人：李嘉文

电话：021相关研究

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正文目录

1.A股市场概览 3

1.1市场涨跌概览 3

1.2资金流向概览 4

1.3沪深融资融券情况 6

2.全球宏观日历 8

2.1.出口以价换量，增速有所回升 8

2.2.欧洲央行率先降息，将三大利率均下调25个基点 10

2.3.美国劳动力市场维持高景气，年内降息预期降温 10

3.全球财经大事概览 11

3.1OPEC+将石油减产协议延长至2025年 11

3.2全国跨境电商主体超12万家，建设海外仓超2500个 13

3.35月乘用车市场零售168.5万辆，同比下降3%，新能源车市场零售79万

辆，同比增36% 14

图表目录

图表1：主要指数近期情况 3

图表2：申万一级行业近期表现 3

图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 4

图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 4

图表5：本周资金净买入前十 5

图表6：本周资金净买入后十 5

图表7：北向净买入情况（亿元） 5

图表8：沪深两融余额与融资净买入 6

图表9：本周申万行业融资情况 6

图表10：本周融资净买入前十 7

图表11：本周融资净买入后十 7

图表