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完善我国债券市场托管结算体系的探讨汇报人：2024-01-212023REPORTING

引言我国债券市场托管结算体系现状债券市场托管结算体系存在的问题完善债券市场托管结算体系的建议国际经验借鉴与启示结论与展望目录CATALOGUE2023

PART01引言2023REPORTING

我国债券市场快速发展，市场规模不断扩大，品种不断创新，投资者群体日益多元化。债券市场托管结算体系是市场的重要基础设施，对于保障市场安全高效运行具有重要意义。完善债券市场托管结算体系，有利于提高市场透明度和效率，降低市场风险，推动债券市场健康发展。背景与意义

国内研究主要集中在托管结算体系的制度设计、运行效率、风险管理等方面，取得了一定的研究成果。国内外研究均认为，完善债券市场托管结算体系是市场发展的必然趋势，也是提高市场竞争力和防范金融风险的重要举措。国外研究则更加关注托管结算体系的国际化、标准化和监管合作等方面，为我国提供了有益的借鉴和参考。国内外研究现状

PART02我国债券市场托管结算体系现状2023REPORTING

中央国债登记结算有限责任公司作为我国债券市场的总托管人，负责债券的登记、托管、结算等业务。中国证券登记结算有限责任公司提供证券账户管理、证券登记、证券托管与存管、证券结算等服务。商业银行等金融机构作为分托管人，协助中央国债登记结算有限责任公司进行债券的托管和结算工作。托管机构及职责030201

全额结算交易双方按照债券交易合同的约定，在结算日进行全额资金划付和债券过户。净额结算通过中央对手方制度，对交易双方在同一结算日的所有交易进行轧差处理，计算出应收应付资金和债券的净额，并进行划付和过户。逐笔全额实时结算每笔交易成交后实时进行资金和债券的全额划付和过户。结算方式及流程

010203监管机构中国人民银行、中国证监会等金融监管机构负责对我国债券市场托管结算体系进行监管。政策法规《证券法》、《公司法》、《企业债券管理条例》等法律法规为债券市场托管结算提供了基本的法律保障。同时，监管机构还发布了一系列部门规章和规范性文件，对债券市场托管结算的各个方面进行具体规范。自律组织中国证券业协会、中国银行间市场交易商协会等自律组织通过制定行业标准和业务规则，对债券市场托管结算业务进行自律管理。监管框架与政策法规

PART03债券市场托管结算体系存在的问题2023REPORTING

服务内容单一现有托管机构主要提供资产保管、清算交收等基础性服务，而在风险管理、资产配置等增值服务方面相对薄弱。技术支持不足部分托管机构在信息技术应用方面相对落后，无法满足市场高效、便捷的服务需求。托管机构数量有限目前我国债券市场托管机构数量相对较少，市场集中度较高，缺乏竞争，导致服务质量参差不齐。托管机构服务不足

结算周期长我国债券市场结算周期相对较长，影响了市场运行效率和资金使用效率。结算方式落后目前债券市场仍主要采用传统的纸质票据结算方式，电子化程度不高，导致结算效率低下。跨境结算不便随着债券市场国际化程度的提高，跨境结算需求增加，但现有结算体系在跨境结算方面存在诸多不便。结算效率有待提高

监管制度不健全我国债券市场托管结算体系的监管制度尚不健全，存在监管空白和漏洞。监管手段落后目前监管部门主要采取事后监管的方式，缺乏事前预防和事中监控的有效手段。监管协调不足债券市场涉及多个监管部门，各部门之间缺乏有效的沟通协调机制，导致监管效率低下。监管体系不完善

PART04完善债券市场托管结算体系的建议2023REPORTING

加强托管机构建设01建立健全托管机构内部管理制度和风险控制机制，提高托管业务的专业化水平。02加强托管机构之间的互联互通，实现信息共享和业务流程优化。鼓励托管机构开展创新业务，如提供资产证券化、担保品管理等增值服务。03

010203推广债券市场中央对手方清算机制，降低交易对手的信用风险。优化债券结算流程，缩短结算周期，提高资金利用效率。加强与国际债券市场的互联互通，提高跨境债券交易的结算效率。提高结算效率

完善监管体系01建立健全债券市场托管结算的法律法规体系，明确各方职责和权利。02加强监管部门的协作和信息共享，形成监管合力。03强化对托管机构和结算机构的监督检查，及时发现和处置风险事件。

PART05国际经验借鉴与启示2023REPORTING

国际债券市场托管结算模式该模式下，中央对手方作为所有交易的对手，承担交易双方的信用风险，保证交易的最终结算。此模式多用于发达国家成熟市场，如美国、欧洲等。托管银行模式在此模式下，托管银行负责债券的托管和结算，为投资者提供资产保管、清算交收等服务。该模式在亚洲等新兴市场较为常见。证券存管机构模式证券存管机构作为独立第三方，负责债券的存管、清算和交收。该模式在部分国家和地区，如日本、加拿大等得到应用