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运运指南
山西汾酒财务竞争力研究
卢小亚
摘要：为提高白酒企业财务竞争力，需要建立一套科学可行的财务竞争力评价指标体系。本文以山西汾酒为研究对象，选
取白酒行业18家上市公司，基于灰色关联度分析法、熵值法确定权重，从公司规模、偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、
研发能力、市场表现分析19个指标，评价山西汾酒财务竞争力，为山西汾酒提出一些可行性的建议。
关键词：山西汾酒；财务竞争力；灰色关联度分析法;熵值法中图分类号:F275文献标识码:A
作者单位:青海民族大学
一、引言本，包括营业收入(XJ、利润总额(X2)、资产总计(X3)、资产
白酒在国民生活中占有重要地位。2014年，经济新常态负债比率(XJ、流动比率(XJ、速动比率(X。)、营业利润率
的提岀,白酒行业也在发生着重大变化。国家岀台的“八项规(X?)、总资产报酬率(Xs)、成本费用利润率(X9)、存货周转率
定”“禁酒令”等一系列政策，抑制高端白酒消费，同时挤压中(XG、总资产周转率(X“)、固定资产周转率(XQ、营业收入
低端白酒市场份额，白酒行业竞争更加激烈。白酒企业能否增长率(X“)、净利润增长率(XQ、总资产增长率(X15)、研发
在新常态的环境下顺应市场发展规律，进行产业升级调整，支岀/营业收入(XQ、研发人员比率(X”)、每股净资产(X.8)、
化解产能过剩的问题，在竞争中保持或得到发展，财务竞争每股收益(X[9)。其中,X[~X3属于公司规模能力,X*~X6属于
力起到关键性作用。因此，需要对企业的财务情况进行细致偿债能力，X7~X9属于盈利能力,X10~X!2属于营运能力，X[3~
分析,评价企业财务竞争力，整合企业财务资源,在行业中准X15属于成长能力,X16~X17属于研发能力，X[8~X[9属于市场
确定位，调整适合当前市场经济的财务竞争力优势,提高企表现能力。
业价值。2灰色关联度分析.。
二、财务竞争力的内涵(1冤确定比较数列和参考数列遥比较数列是被评价对象
财务竞争力是一种以知识和创新为核心,通过整合财务的评价指标。参考数列一般是所有被评价对象的评价指标中
能力作用于企业资源,在企业创造自身价值和降低成本方面选取的最优值。当评价指标为正向指标时，则值越大越好，选
具有重要作用，对企业的资金运营效率有积极影响的竞争能取评价指标中的最大值为最优值;当评价指标为负向指标
力。财务竞争力包括财务战略、财务资源、财务执行力、财务时,则值越小越好,选取评价指标的最小值为最优值；当评价
创造能力四因素。财务战略是企业根据市场环境和自身情况指标为适度指标时,则需选取某一固定值作为最优值。
制定的财务计划，合理运用财务资源，以达到实现公司战略(2)对原始矩阵进行无量纲化处理。财务性指标分为正
目标的目的。财务资源是企业自身拥有的企业财务可控资向指标、负向指标、适度指标三类，为防止因指标量纲化不同
对实证结果带来影响,对指标进行规范化处理。
源,能够应用于企业运营的财务资产，如公司规模能力(B1)遥
财务执行力是企业对财务战略实际应用的手段结果,是财务正向指标计算公式为:
能力有效作用于财务资源的有效动力，如偿债能力(B?)、盈
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