电气设备行业：2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变化？.pdf

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丨证券研究报告丨

行业研究丨专题报告丨电气设备

[Table_Title]

2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变

化？

报告要点

[Table_Summary]

2024年以来，碳酸锂价格有所企稳，但国内储能电芯均价持续下探，盈利空间仍在压缩。近期，

随铜箔等上游原材料价格上涨，小储、大储电芯价格趋势出现边际变化。小储电芯方面，我们

认为在2024年竞争格局缓和的背景下，随原材料价格出现上涨、下游库存逐步消化，价格有

望企稳并出现回升，盈利水平有望得到修复。大储电芯方面，国内中标情况出现向好趋势，电

芯质量溢价得到市场认可，但鉴于产能依然严重过剩、EPC中标均价仍在下探，我们认为价格

有望企稳，可能出现成本传导型涨价，但整体价格走势还要看后续招中标结构及尾部出清情况。

分析师及联系人

[Table_Author]

邬博华曹海花叶之楠

SAC：S0490514040001SAC：S0490522030001SAC：S0490520090003

SFC：BQK482

请阅读最后评级说明和重要声明

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丨证券研究报告丨

电气设备2024-06-12

[Table_Title2]行业研究丨专题报告

2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变化？

[Table_Rank]

投资评级看好丨维持

[Table_Summary2]市场表现对比图(近12个月)

2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变化？

2024年以来，碳酸锂价格有所企稳，但国内储能电芯均价持续下探，盈利空间仍在压缩。根据电气设备沪深300指数

InfoLink统计，2024年5月大储280Ah电芯均价0.35元/Wh，较年初下降0.07元/Wh；小储9%

-3%

100Ah电芯均价0.4元/Wh，较年初下降0.04元/Wh；新上