汽车行业专题报告：热管理，长赛道、大空间、临拐点精选版.doc

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关键结论与投资建议

本篇报告我们从上至下对电动车产业链进行梳理，以经历过黄金十年的苹果产业链对标，筛选出确定性增量赛道之一——热管理。本文对热管理产业链中核心的技术变化、产品迭代、市场规模及厂商布局进行深度分析。预判完全新生的电池热管理系统，驾驶舱空调对节能性更高的热泵系统的运用、压缩机的电动化升级以及电驱动、大功率电子元器件等新增的冷却需求，均将带来相关一系列产业投资机会，并且优质长赛道将带来估值溢价及诞生大市值企业的机遇。通过对热管理行业的系统性梳理，帮助读者把握行业成长中的投资机会。

为何关注热管理赛道：新能源汽车作为新兴行业，中观的产业研究最为适宜，以