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行
业
研
证券研究报告
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究
证券
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一叶知秋系列六：
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＃investSuggestion＃(维持）上市证券公司如何开展市值管理工作？
推荐investS
uggesti＃createTime1＃2024年5月23日
onChan
ge＃投资要点
重点公司
行＃summary＃
⚫市值管理是指将上市公司的经营发展与资本市场运作相结合的战略管理模
业重点公司评级式，增强上市公司在进行各种内部决策时对于公司市值影响的考量，通过建
跟华泰证券增持立和资本市场及时有效的信息传递，使得公司股价相对充分地反映公司内在
踪中信证券增持价值，实现以内在价值为支撑的公司市值与投资者利益最大化的管理方式。
市值管理的重点应落在价值实现与价值经营上，价值经营应考虑公司市值与
报浙商证券增持内在价值之间的差异，做到相机而动，实现公司与利益相关者利益最大化。
告东方财富增持⚫上市证券公司开展市值管理工作的必要性体现在三个方面：1）随着近期国
国联证券增持资委多次发文，自上而下强调市值管理的重要性，上市证券公司作为央国企
来源：兴业证券经济与金融研究院的重要组成部分，做好市值管理相关工作是应有之义；2）维持必要的融资
＃relatedReport＃能力是一个公司上市的意义，对于上市的证券公司亦然，过低的估值水平会
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影响公司融资能力的发挥，因此上市券商理应维持估值水平在合理区间。目
《一叶之秋系列五：场外衍生
前已经约有13家上市券商的PB估值低于1倍净资产；3）随着新股发行的
品，券商的下一个用表方向》
2024-01-16不断增加，上市公司作为交易标的的供给端，已经从相对不足演变为相对过
《一叶知秋系列四：不破不剩的阶段，2007年至今上市券商家数从8家跃升至43家，作为同质化的行
立，金融危机后海外综合投行业，对正股交易流动性的争夺逐步成为当下上市券商的重要选择。
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