银行：箱体图直观展示：银行板块上行之时，如何寻找低估个股.pdf

箱体图直观展示：

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银行板块上行之时，如何寻找低估个股2022年02月13日

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板块整体上行中，可关注估值修复较慢的个股。当前宽信用推动经济预期改推荐维持评级

善的逻辑正在演绎，银行板块或将整体受益。然而个股估值修复步调有先后，有

必要做动态观察，便于挖掘低估值。本报告用箱体图直观展示。

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哪些个股更便宜？选取过去一段时间的个股PB(LF)为样本，用平均值±1倍

标准差构建区间；画出箱体图来直观比对，以最新估值在这个区间的相对位置，

来衡量相对低估水平。

哪些便宜得“没道理”？找到上市银行最新披露的报表，以营收增速、利润

增速表征业绩，以不良率、拨备覆盖率表征资产质量，分别画出箱体图，直观比

对。

股份行、四大行修复进程落后。选出那些估值修复进度较慢，但业绩和资产

分析师：余金鑫

质量数据却较优异的个股，他们估值修复潜力较大，有可能是后续挖掘低估值的执业证号：S0100521120003

对象。板块来看，股份行、四大行估值修复较慢，后续潜力或更大。板块内部，邮箱：yujinxin@

可以关注/新增关注：

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大行：农业银行；相关研究

1.房贷集中度“0208通知”点评：宽信用又

股份行：平安银行、招商银行、兴业银行；

加码，再助银行修复

城商行：宁波银行、长沙银行、南京银行；2.从公募重仓vs北上资金，看银行板块上行

农商行：常熟银行、无锡银行、苏农银行。空间与方向

3.行业周（月）报:银行利润增速陆续转正，重

点关注快报行情

投资建议：主线逻辑演绎中，关注相对低估个股4.行业动态报告:银行股再迎喜报，招行兴业利

润增速转正

当前宽信用推动经济预期改善的逻辑正在演绎，1月天量社融、21Q4监管

5.行业动态报告:社融增速再次回落，紧信用利

数据、21Q4货政报告构成多重利好支撑，银行板块或将整体受益。然而个股估好银行行情

值修复步调有先后，基于本报告逻辑，发现四大行、股份行修复进度偏慢，后续

潜力或较大。

建议关注：优质股份行中兴业银行、平安银行、招商银行，高扩张城商行中

成都银行、杭州银行、宁波银行、江苏银行；基于