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行
业
研
究
银行行业:政策环境友好,步入左2022年1月12日
看好/维持
东侧机遇期银行行业报告
兴
证事件:近期已有兴业、苏农、常熟、江苏、中信等5家银行陆续披露2021未来3-6个月行业大事:
券年度业绩快报。全年业绩增速均较前三季度提升,ROE同比均有所提升;2022-01-20左右公布1月LPR
股反映盈利能力持续改善。同时,有四家银行不良率同比下降、拨备覆盖
2022年34月上市银行年报披露
份率同比提升,资产质量整体呈现改善趋势。我们认为行业盈利改善确定
行业基本资料占比%
有性较强,看好银行板块,主要基于以下逻辑:
限股票家数541.04%
2021年下半年以来,经济增长放缓与房企风险暴露的双重压力并存,导
公行业市值(亿元)103535.9210.57%
致市场对银行板块预期持续悲观。2021年7月初至今,银行板块累计
司流通市值(亿元)66801.279.13%
证下跌约5%;当前估值仅0.65倍静态PB,处历史低位。我们判断,当行业平均市盈率5.5/
券前估值已充分反映市场悲观预期。行业指数走势图
研政策环境转向友好,关注社融金融数据可能的正向催化。
究24.9%银行沪深300
报货币政策方面,央行分别于21年7月、12月全面降准0.5个百分点,
告在21Q4货币政策例会又增加了“发挥好货币政策工具的总量和结构双
重功能,更加主动有为”的提法。我们判断,货币政策将更加主动友好。4.9%
财政政策明确更加宽松。21Q4地方政府债已加速发行,且近期财政部
召开专家座谈会明确2022年继续实施积极的财政政策。预计财政政策-15.1%
1/123/125/127/129/1211/121/12
陆续加码在途,相关基建投资对经济的提振作用值得期待。针对地方政
府隐性债务的排查遏制政策仅可能对基建项目启动时间有部分影响。资料来源:wind、东兴证券研究所
分析师:林瑾璐
信用政策纠偏并加大宽松力度。近期地产调控政策的纠偏信号明显。11
010linjl@dxzq.net.cn
月信贷数据来看,居民中长期贷款增量较为可观,反映银行已加大按揭
执业证书编号:S1480519070002
贷款项目的投放力度。此外
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