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Whatisthefirm?
Neoclassicalview:anorganizationthattransformsinputsintooutputs
andaimstoizeprofits
Weassumeprofitmaationistheobjectiveofthefirm
Wetreateachfirmasablackboxwithoutconsideringtheinternal
organizationstructureofthefirm,e.g.,
Howthefirmisorganized?
Whatistheoptimalsizeofthefirm?
Whatistheinctionofindividualswithinthefirm(i.e.,managers
andemployers)?
Question:howdoeseachfirmmaetheprofit?
BoShen(WHU)Costs:ReviewMarch,20162/7
ProfitMaation
Twobasicapproaches:
1Firmchoosestheinputsx1,x2,...,xntoizeprofit
n
maxpf(x1,x2,...,xn)−wx,
ii
x1,x2,...,xn
i=1
wheref(x1,x2,...,xn)isproductionfunction,wiisinputpriceandp
isoutputprice
2Second,considertwosteps
costminimizationforagivenoutputlevel
choosetheprofit-mzingoutputlevel
BoShen(WHU)Costs:ReviewMarch,20163/7
CostMinimization
Costminimization
n
C(q)=minwx,s.t.q=f(x1,x2,...,xn),
ii
x1,x2,...,xn
i=1
whereC(q)isthecostfunction
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