2023年江波龙分析报告：周期与国产化浪潮下的存储模组龙头.pdf

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江波龙周期与国产化浪潮下的存储模组龙头

深耕存储产业，受益于周期反转与存储产业国产化

江波龙是国内兼具规模与品牌优势的龙头模组厂商，我们看好公司：1）存

储周期反转下的业绩弹性；2）信创需求驱动下的国产化需求，公司已率先

量产包括企业级存储模组在内的信创产品，我们认为在信创需求带动下，

SSD/内存条业务有望放量；3）公司通过自研与收购布局NAND主控芯片

与封测环节，业务纵向有望带来毛利率提升；4）公司有望凭借领先产品力

与品牌优势实现基本盘业务份额的持续提升，公司在下一代嵌入式存储

UFS/uMCP上布局领先，同时Lexar品牌价值持续挖掘，看好