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企业集团财务公司头寸及流动性管理浅析

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来源：《今日财富》2022年第33期

近年来，越来越多的企业集团成立财务公司，用以进行资金集中管理，提升集团整体资金

管理效益。财务公司作为集团资金管理中心，需对集团内部资金进行整合管理，保障集团资金

安全性、流动性、效益性。同时，财务公司作为集团内部银行，需充分发挥其金融机构属性，

一方面为集团及成员单位提供金融服务，另一方面合理安排资金结构，有效进行金融市场运

作，提升集团整体收益水平。本文从资金计划管理、头寸备付管理、流动性管理等方面切入，

分析财务公司头寸与流动性管理主要内容及流程，并初步搭建财务公司头寸管理系统架构，提

升资金管理能力，为集团资金精细化管理提供有效支撑。

一、财务公司定位

财务公司作为集团内部银行，是集团资金的集中管理平台，负责集团资金的清算管理、资

金备付管理、全量账户监控管理、资金运作管理等。

（一）资金集中中心。集团范围内建立分层级自下而上的收支两条线管理模式进行资金集

中，全部资金直接以吸收存款的方式，每日账户零余额自动归集至财务公司。未实行收支两条

线的公司，大部分资金以在财务公司开立存款账户的方式直接集中至财务公司，无法归集的资

金可以通过财务公司以委贷的方式将资金集中财务公司。

（二）资金清算中心。各成员单位在财务公司开展代理支付业务，由财务公司进行资金统

一清算，并提供相关记账凭证，节约集团资金清算成本。

（三）资金监控中心。财务公司进行全账户管理，账户开立、销户均要经过财务公司进行

审核、审批，并通过核心系统实现全量账户资金监控，保障集团资金安全。

（四）金融服务中心。为集团提供金融服务，调剂集团内部资金盈余和缺口，以财务顾问

的角度为集团内、外部融资提供专业化意见。

二、财务公司资金管理主要内容

（一）头寸管理框架

财务公司资金头寸管理的基本原则是：集中管理、计划指导、比例调控。集中管理是指财

务公司对资金头寸实行统一调控和管理；计划指导是指财务公司根据董事会制定的经营目标及

要求，统一编制经营计划，指导经营业务开展；比例调控是指按照中国人民银行有关资产负债

表比例管理要求，有效控制资产负债结构和资产质量。

（二）资金计划管理

建立资金计划管理制度，并对执行情况进行跟踪管理。企业集团资金收支项目复杂繁1.

多，应制定严格的资金计划管理制度，确定执行情况驱准机制，用以控制资金收支管理，提升

资金计划执行准确度。业务部门应该严格按照制度要求，报送头寸使用计划，并由头寸管理部

门进行汇总审批。财务公司编制年度经营计划时，逐项落实总部及各级公司整体经营情况，对

各单位投资和融资所需的现金流缺口和期限情况进行统计，用以确定年度融资规模。严格管理

债务融资，确定集团内各主体债务比率红线，在集团财务风险承受能力范围内有序安排投资。

建立总体把控－过程管理－统计分析全流程闭环管理。头寸管理部门应对资金计划的合理性进

行评估，适时调整头寸安排，合理进行头寸摆布，做好收支分析、盈余与缺口管理，并结合现

金流盈余和缺口情况，制定整体融资计划等。

持续加强2.资金预算过程管控，跟踪资金计划执行序时进度。通过多层级的资金相关指标

的自动获取及监控、定位、跟踪，按月分析各主体资金预算完成情况及营运资本变动情况，结

合年度资金预算情况及时完成月度资金计划批复、调整、监控，提升资金计划报送效率。

优化3.成员单位大额资金预报管理。对于季度、半年度、年度关键时间节点的资金准确性

提出管控要求，提升资金计划管理水平。大额资金变动对整体资金计划影响较大，持续有效跟

踪大额资金收支，实行从对资金面的管理细化到点对点的管理，有利于提升资金计划整体执行

水平，提升资金使用效率。

紧跟外部4.宏观环境变动，研判市场价格趋势。紧跟汇率、利率、股市、债市等市场情

况，及时降低外部风险带来的影响，并充分评估经营能力、资产结构带来的内生风险。进一步

加强流动性缺口预测，在市场整体流动性发行较大变化时，提前分析应对方案，灵活调整筹融

资策略等。

（三）头寸备付管理

建立联席会议制度。财务公司通过与集团总部财务部门建立的联席会议制度，对集团整1.

体现金流情况分析，充分发挥对宏观经济环境、监管政策、市场行情的跟踪研判优势，为集团

整体资产负债结构、货币资金适度规模与运作结构，以及外部融资窗口期安排等提供有效建

议，促成集团企业侧与财务公司金融同业侧“大、小头寸”的互通互济。

建立定日支付