原创力文档- 1、本文档共32页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
《商业银行资本管理办法》修订对债市影响
几何？
债市聚焦系列｜2023.2.19
▍▍
中信证券研究部核心观点
2017年12月，《巴塞尔协议III：后危机时代监管改革最终版》（后文简称
“巴三最终版”）正式发布，并在2023年1月1日起正式实施，而国内方
面，2023年2月18日银保监会正式出台了对应的法规《商业银行资本管理办
法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。那么，国内《征求意见
稿》做出了哪些重要改动？又会对我国债市带来哪些影响？我们认为新规出台
明明对债市的整体影响不大，结构上对地方政府一般债和公募基金利好，对低资质
FICC首席分析师银行的3M以上同业存单和二级资本债有一定利空。
S1010517100001
▍巴Ⅲ最终版落地，国内《征求意见稿》出台。《巴塞尔协议》是一个针对全球
范围的银行系统制定的银行资本和风险监管标准，并在长久的时间中不断完善
和更新，已经历了三个版本的更迭。巴Ⅲ最终版在2023年1月1日起正式实
施，重点对风险资产的计量方法进行了完善和更新。目前国内对应的法规《征
求意见稿》也于2月18日出台，银保监会在遵循巴三最终版改革方向的基础
上根据中国国情做出了对应的调整，把巴Ⅲ最终版的有关内容纳入了《征求意
章立聪
见稿》中，对我国银行业经营和债市均产生一定影响。
资管与利率债首席
分析师▍信用风险内部评级法调整：限制使用范围、设置参数最低值。为了解决过去
S1010514110002IRB方法存在的复杂度较高、监管资本在银行间难以横向比较、对特定资产建
模时缺乏稳健性等问题，巴塞尔委员会对IRB进行了如下修订：（1）限制高级
内部评级法的适用范围；（2）设定“输入”参数下限（例如PD和LGD等参
数），以保证在IRB方法可用的情况下，资产类别对应的模型参数存在审慎性
底线；（3）对参数估计方法提供了更多规范性的要求，以减少RWA的可变性。
我国的《征求意见稿》基本按此原则进行了修订，因我国仅有工农中建交招等
六大行使用初级内评法，因此相关改动对我国综合来看影响较小。
▍信用风险标准法（我国称权重法）调整：不同资产风险权重变化是重点。巴Ⅲ
最终版对信用风险标准法计量的调整是核心变化，增强了风险敏感性，我国的
《征求意见稿》大致参照了巴三最终版的改革方向，但部分领域按照我国国情
进行了一定调整。总体来看，在地方政府一般债、公司债权、合格循环零售、
个人房地产抵押贷款等方面调低了风险权重，在次级债和3M以上银行债权方
面调高了风险权重。
▍市场风险、操作风险加权资产：完善监管框架，调整计量方法。巴Ⅲ最终版进
一步细化了市场风险计
文档评论（0）