20230221-春季A股市场展望-逐浪上行，把握牛回头-230221-中信建投-24页.pdf

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证券研究报告策略深度报告

逐浪上行，把握牛回头

——春季A股市场展望

分析师：陈果分析师：张雪娇分析师：夏凡捷

chenguodcq@zhangxuejiaobj@xiafanjie@

021

SAC执证编号：S1440521120006SAC执证编号：S1440521120007SAC执证编号：S1440521120005

分析师：何盛分析师：李家俊分析师：郑佳雯研究助理：姚皓天

hesheng@lijiajunbj@zhengjiawen@yaohaotian@

SAC执证编号：S1440522090002SAC执证编号：S1440522070004SAC编号:S1440523010001

2023年02月21日

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。

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“快复常”兑现，静待“慢复苏”

我们认为今年消费有望持续复苏，但后续节奏或将有所放缓。根据东亚经济体的疫后修复经验，疫情结束后的前两个月

为“快速复常”阶段，两个月后消费复苏速度逐步放缓。

图表1：香港经验表明，疫情快速传播后两个月消费快速修复图表2：汽车产销1月触底，目前仍然偏弱

100当周日均销量:乘用车:厂家零售:同比

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该用户很懒，什么也没介绍

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