非银金融行业：财政发力，资产端反转或驱动非银板块业绩-240616.pdf

财政发力，资产端反转或驱动非银板块业绩

[Table_Industry]

非银金融

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2024年06月16日

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证券研究报告财政发力，资产端反转或驱动非银板块业绩

行业研究[Table_ReportDate]2024年06月16日

[Table_ReportType]本期内容提要:

行业周报

[Table_Summary]

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➢核心观点：

[Table_StockAndRank]

非银金融

证券方面，国债发行叠加科技创新和技术改造再贷款，新质生产力金

投资评级看好融支持或迎来加码。4月19日，证监会发布《关于资本市场服务科技

上次评级看好企业高水平发展的十六项措施》，后续新质生产力企业的成长或将带动

作为资本市场中介的证券公司投行、直投业务等发展，行业投行业务

[Table_Author]

王舫朝非银金融行业首席分析师业绩或迎来长期增量。在建设一流投行、行业集约化发展的大背景下，

执业编号：S1500519120002当前行业估值水平具备较强安全边际。建议关注头部券商中信证券、

邮箱：wangfangzhao@中国银河、华泰证券及具备并购发展前景的国联证券、浙商证券、方

正证券。

冉兆邦非银金融行业分析师

保险方面，50年超长期国债首次发行，有助于缓解“资产荒”的问题，

执业编号：S1500523040001

同时稳定市场利率预期，助力险企优化资产负债管理，从而提升产品

邮箱：ranzhaobang@

竞争力。此外，部分保险公司为符合公司风险管控要求，将于6月30

日正式停售3.0%的增额终身寿险，并将于7月1日上市预定利率2.75%

的增额终身寿险。在市场利率下行、资本市场波动的背景下，保险公

司减轻负债端压力符合监管导向，有助于缓解长期利差损风险、提高

企业偿付能力和增强市场对保险公司的信心。我们认为负债端压力减

轻，“资产荒”问题缓解，伴随宏观经济的持续回暖，以及险资投研能

力的提升，保险资管产品收益率或有望持续受益，或继续催化板块估

信达证券股份有限公司值反弹。建议重点关注“负债端景气+资产端无明显隐忧”的中国太保、

CINDASECURITIESCO.,LTD“负债优异+受益地产回暖”的中国平安，关注“权益占比大+负债端

北京市西城区闹市口大街9号院1号楼改善明显”的新华保险和“负债端稳健+投资端弹性大”的中国人寿。

邮编：100031

➢市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报3,032.63点，环比上周-