中国魔芋产业龙头企业调研：一致魔芋.pdfVIP

中国魔芋产业龙头企业调研：一致魔芋

目录

风险分析1

魔芋产业龙头企业2

实际控制人及员工概况3

魔芋相关产品市场空间不断增长5

具有全产业链优势和较强品牌影响力7

受益于魔芋相关产品市场需求不断增长，业绩大增8

盈利预测及估值9

图表目录

图表1公司部分产品2

图表2公司2017年营收结构3

图表3公司股权结构4

图表4公司员工结构（截至2018年6月30日）4

图表5公司员工结构（截至2018年6月30日）5

图表6公司员工学历结构5

图表7我国魔芋市场规模6

图表8公司近三年研发支出及占营收比例8

图表9公司2015年以来营业收入和扣非净利润9

图表10公司2015年以来毛利率、净利润率和期间费用率9

图表11公司盈利预测9

风险分析

公司实际控制人及管理团队方面:

1、公司实际控制人存在股权质押

2017年9月27日，公司为应对魔芋收购旺季来临，向宜昌市财政局融资

1500万元，以吴平持有的1920万股份提供质押担保。

财务方面：

1、资产抵押风险

公司为补充经营活动中流动资金，以其拥有的土地、房屋建筑物等办理抵

押（截至2018年6月抵押资产占总资产比例39.05%），从中国农业发展银行

长阳土家族自治县支行、工商银行长阳支行、长阳土家族自治县财政局以及楚

雄市信用合作联合社分社等机构取得了短期借款。上述抵押资产为公司生产经

营所必需资产，若公司因资金流动性问题不能按期还款，可能导致抵押资产被

银行处置，从而影响公司的正常生产经营。

公司业务及行业方面：

1、原材料供应风险

公司主要原材料为魔芋，魔芋生长受纬度、海拔、土壤、空气、水源、温

度等自然环境的影响较大，且对农民种植水平要求高，繁育系数低，如果出现

极端高温、严寒、霜冻和冰雹等异常气候，会导致魔芋减产减收，影响魔芋价

格。魔芋价格变化会对魔芋粉及深加工产品的成本产生直接影响，进而影响到

本公司产品的成本和利润水平。

2、财政补贴政策变化风险

国家为促进农业及相关产业的可持续发展，推出了一系列扶持农业及相关

产业可持续发展的补贴政策和税收优惠政策，大力扶持农业及相关产业。近年

来公司享受多项国家产业政策的补贴和税收优惠政策，2017年、2016年度、

2015年度分别收到政府补助225.87万元、441.32万元、530.38万元，政府补助

占当期净利润的比重较大。如果未来相关政策有所调整，对公司经营成果将带

来一定的影响。

魔芋产业龙头企业

湖北一致魔芋生物科技股份有限公司成立于2007年，2016年11月挂牌新

三板。公司主要从事魔芋种繁育、推广，魔芋初加工、精深加工以及魔芋相关

产品的研发、生产和销售。目前，公司已基本形成了从魔芋种子育种到魔芋深

加工的全产业链业务体系，最大限度满足客户需求。公司现已成为中国魔芋产

业的龙头企业。公司“一致”商标为“中国驰名商标”、公司的魔芋膳食纤维及魔

芋粉等产品为湖北省名牌产品，具有较高的市场影响力。公司参与修订了《魔

芋粉》国家标准，是湖北省《魔芋膳食纤维及制品》的标准制定者。

公司及其子公司生产的产品按照类别划分，分成魔芋种、亲水胶体、健康

食品、洗护用品等。

图表1公司部分产品

魔根据产品特性，公司魔芋种

芋分为清江花魔芋杂交种、清

种江花魔芋常规种等。

按照产品粒度和粘性划分，

分为魔芋精粉、魔芋微粉、

亲

魔芋纯化粉、魔芋胶等。其

水

中，魔芋粉和魔芋胶主要应

胶

用在果冻、素食（仿生食

体

品）、肉制品、保健品等领

域。

魔芋精粉魔芋胶

魔芋膳食纤维