- 1、本文档共21页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
债券新视角
美国财政对美债的影响
2024614
年月日
证
券
研
研究部
究姓名:段静娴
报SFC:BLO863
告电话:0755
Email:helm@.hk
证券研究报告
请务必阅读免责条款
图片来源:百度图片
·
由在去年下半年预测的5.8%和6.8%调整至5.3%和6.6%。
CBO预计2024年联邦政府在利息支付方面的支出将达8700亿美元,超过2024
年美国在国防上的支出8220亿美元。相比2023年的6590亿美元大幅增加
32%。此外,根据CBO预测,到2034年,约75%的联邦赤字增长将归因于利
息成本。这意味着美国政府在财政管理和债务控制方面面临着巨大的挑战和
压力。
美国财政部的发债节奏与财政赤字的关联性:
美国财政部有权通过增发联邦政府债来为财政支出融资,2024年5月,美国
财政部在二季度再融资会议上表示,5月开始,各期限国债将暂停增加拍卖
规模,每月拍卖额维持在已有水平不变,且财政部表示未来几个季度内不再
增加附息债拍卖规模,预计至少在未来几个季度内,久期的超预期供给将不
会像2023年三季度那样成为困扰全球投资者的新难题。
总结:
短期来看,虽然美国财政部在二季度再融资会议上暂停增发附息国债、开启
回购,同时叠加美联储5月议息会议将缩表规模从950亿/月降至600亿/月,
均有利于降低期限溢价并缓解年内美债供给压力,但长期融资缺口仍然巨大,
未来仍不排除会重新增加附息国债的拍卖规模。
3
·
目录
1.为什么关注美国财政赤字?6
2.美国财政收支概况7
2.1美国联邦税收系统与FY23财政收入情况7
2.2美国财政支出构成及FY23财政支出情况11
3.未来美国财政收支情况展望14
3.1CBOOMB调整美国2024财年财政赤字预测14
3.2预计2024年利息支出仍将大幅增加16
4.美国财政部的发债节奏与财政赤字的关联性17
5.总结20
风险提示21
4
·
图目录
图1:美国国债净发行额与当年赤字总额呈正相关(单位:十亿美元)6
图2:美国三种主要税收占比(%)7
图3:美国劳工总收入与代缴的个税同比增速(右轴,%)8
图4:自主申报个税和标普500同比增速(%)8
图5:美联储账面上待上缴的累计盈余10
图6:2023财年美国个税大幅下降(单位:十亿美元)10
图7:美国财
您可能关注的文档
- 视觉中国 稀缺数字版权内容生态龙头,全面拥抱AI赋能.pdf
- 锡业股份 首次覆盖报告:锡锭产量创新高,新兴产业拉动需求增长.pdf
- 温室气体排放核算与报告要求 第 4 部分:铝冶炼企业.pdf
- 探索道路货运电气化的可持续性 Exploring Sustainability in Road Freight Electrification.pdf
- 信息技术 生物特征样本质量 第1部分:框架(征求意见稿).pdf
- 喜临门中国市场销售情况分析 2023.pdf
- 万达电影 深度报告:电影全产业链 -重整旗鼓,三大战略蓄势待发.pdf
- 食品饮料行业周报:行业筑底震荡,关注结构性机会.pdf
- 推动增发国债项目6月底前开工建设,基建或发挥钢材需求“稳定器”作用钢铁.pdf
- 消费一周看图2024W26:关注童装市场向中高端发展的机会 20240629 -国投证券.pdf
最近下载
- scale manager软件及相关scalemanager和mtstar使用说明.pdf
- 建积分之术筑工程之技:定积分及其应用教学实施报告.pdf
- 初中英语 2022-2023学年福建省泉州市九年级(上)第一次段考英语试卷.pdf
- 大连链家房地产营销渠道研究.docx
- 《数学思想与方法》模拟试卷ABCD卷.docx VIP
- DLT_741-2010《架空输电线路运行规程》(新版).doc
- 2024阿里巴巴淘宝云客服-消费者咨询业务知识题及答案.pdf
- 浙教版八年级科学上册单元测试题及答案.docx
- final submission to nsfc with signed page国际地区合作与交流项目申书.pdf VIP
- 广西 平乐县志.pdf
文档评论(0)