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上海交通大学管理学院《金融工程学》习题

一、大作业：

本课程共包括3次大作业，旨在培养学生分析实际问题和解决实际问

题能力。要求学生自己实践与尝试，自己去调查、分析和计算，可以进行

分组，进行学习小组交流、讨论，形成小组意见，课堂上安排小组代表作

简要介绍，任课教师点评和总结。1、设计“一个”新的金融产品。

2、计算一个具体的投资组合风险（例如VaR）以及解决风险的方法。

3、选择一个具体的金融产品定价（例如权证或者银行的理财产品）。

二、课后习题

第１章金融工程概述

1、请论述学习金融工程的三个基本目标，并举例说明。

2、根据已有的金融工程几个代表性定义，请阐述你对这几个定义的

理解和看法。3、请论述中国开展金融衍生产品交易的意义及其面临的问

题。

第2章无套利定价原理

1、假设市场的无风险借贷利率为8％，另外存在两种风险证券A和B，

其价格变化情况如图2-11，不考虑交易成本。

图2-11两种风险证券的价格变化情况

问题：（１）证券B的合理价格为多少呢？（２）如果B的市场价格

为１１０元，是否存在套利机会？如果有，如何套利？（３）如果存在交

易成本，例如，每次卖或买费用均为１元，结论又如何？

2、假设无风险借贷半年利率r＝4％（单时期），两种资产的两时期

价格变动情况如图2-12：

图2-12两种资产的两时期价格变动情况

问题：（１）利用动态组合复制定价技术给证券B定价；（２）如果

证券B的市场价格为１００元，是否存在套利机会？如果有，如何构造套

利策略？

3、试分析金融市场套利与商业贸易中的价差盈利的关系？为何金融

市场中套利概念如此重要？

第3章金融产品创新原理

1、如何设计一个更加合理的全流通方案？2、如何设计一个金融新产

品？

第4章金融风险管理原理

1、金融风险是怎样产生的？如何从理论上解释金融风险？

2、怎样理解长期资本管理公司破产是一个由制度性缺陷、市场风险

和流动性风险所造成的经典案例？

3、在例4-1中，当欧洲国家相关企业提出中国绍兴纺织企业向他们

购买纺织设备，将终止使用美元支付的惯例，转为以欧元计价结算时，能

否估计出１年之内因汇率波动产生的最大损失，若能是多少？

4、在例4-1中，能否找到一种套期保值方法，来减少思考题3估计

出１年之内因汇率波动产生的最大损失。

5、假设某保险公司持有一种公司债券１万份，该债券的等级为A级、

面值为１００、息票率为5％、期限为3年、一年付息一次，问该保险公

司持有这种债券的风险有多大（相关数据见表45和表46，置信概率水平

分别为99％和95％）？

第5章远期外汇与外汇期货

1、假设当前的美元无风险年利率为７％，墨西哥比索的无风险年利

率为９％。当前的美元对比索的汇率为０．０８２５美元／比索。

问题：试计算１８０天期的美元对比索的远期外汇汇率？

2、一个分析师得到的有关美元和欧元的利率和汇率的数据，参见表

５-１０。表５-１０有关美元和欧元的利率和汇率的数据

货币无风险年利率1年期远期汇率（欧元/美元）当前汇率（欧元/美元）

美元欧元6%8%0.700.75

问题：（１）计算欧元期货的无套利价格？（２）根据（１）计算得

出的价格与表５-１０中的数据，是否存在套利？如果存在，如何进行套

利？3、远期外汇与外汇期货的差别在哪里？

第６章远期利率与利率期货

1、试计算一个６０天后开始的９０天期的远期利率协议的合约利率

水平，假设当前的６０天期、９０天期和１５０天期的年利率分别为４％、

５％和６％。

2、假设无风险年利率为５％，假设一个７％息票率、１０年后到期

的债券价格为１０４０元。试计算１．２年期的基于此债券的债券期货的

价格。

3、假设长期国债期货价格为１０１１０。问下面四种债券哪一种为

最便宜交割债券？

债券1234

注：报价“-”后面数字的单位为1/32，比如101-10相当于101+10/32

第7章股票指数期货

1、试论述进行股票指数期货交易的原因。

2、假设当前SP５００指数为２００点，无风险年利率为８％，指

数红利收益率为４％，问半年后到期的SP５００的指数期