户储：欧洲去库进入尾声，新兴市场开始起量.pdf

行业深度报告

正文目录

一、欧洲是过去户储主要市场4

二、欧洲库存去化进入尾声，新兴市场开始起量7

1、欧洲库存去化进入尾声7

2、新兴市场开始起量8

三、终端应用正在多样化10

投资建议13

风险提示13

相关报告13

图表目录

图1：2014-2023全球户储累计装机规模（GWh）4

图2：2014-2023全球户储新增装机规模及同比4

图3：2012-2023年德国用户电价构成（ct/kWh）4

图4：2022年6月全球部分国家用户电价（美元/kWh）4

图5：欧洲户用光储装机及配储比例5

图6：截至2023年全球不同地区户储累计装机占比6

图7：2023年全球不同地区户储新增装机占比6

图8：长供应链下的牛尾效应7

图9：户储企业2022-2024Q1季度收入（亿元）7

图10：荷兰TTF天然气价格（欧/MWh）7

图11：欧洲主要国家电价（欧/kWh）7

图12：2023-2024年5月逆变器月度出口金额8

图13：2023-2024年5月逆变器月度出口金额（欧洲）8

图14：2017-2023年南非电力缺口（GWh）8

图15：欧美与新兴市场能源结构对比8

图16：2023-2024年5月逆变器月度出口金额（亚洲）9

图17：2023-2024年5月逆变器月度出口金额（南美）9

图18：2023-2024年5月逆变器月度出口金额（非洲）9

图19：2023-2024年5月逆变器月度出口金额（北美）9

敬请阅读末页的重要说明2

行业深度报告

图20：电站级储能通过虚拟电厂参与垂直一体化市场10

图21：户储通过虚拟电厂参与充分竞争电力市场10

图22：荷兰ANWB公司小时级动态电价11

图23：2023/7/4荷兰、德国日前电价（欧元/MWh）11

图24：澳大利亚新南威尔士州户储参与不同方案的年度收益（澳元）12

表1：欧美地区部分户储补贴政策5

表2：各类灵活性资源参与电力市场的可行性10

表3：欧洲部分户储相关虚拟电厂项目11

表4：目前部分国家准许户储参与电力市场的情况11

表5：英国本地灵活性市场标准方案12

表6：重点公司主要财务指标13

敬请阅读末页的重要说明3

行业深度报告

一、欧洲是过去户储主要市场

全球能源转型大背景下，储能产业蓬勃发展，户用储能装机规模迅速扩张。据

BNEF统计，2023年全球新增户储装机12GWh，同比增长59.3%，累计装机规

模达到33.8GWh。

欧洲地区终端电价构成项目多，电价高，安装分布式光储系统具有显著经济性。

同时，近年来欧洲各国陆续出台补贴支持政策，户储安装积极性得到进一步推动。

2020年之后，欧洲的能源危机推动电价剧增，户储经济性显著提升，光伏配储

比例提升显著。而2022年的俄乌冲突，进一步刺激了户储行业的需求。

截至2023年年底，欧洲地区户储累计装机占全球比重约64%，亚洲、美国占比

分别为17%、13%。2023年新增户储装机中欧洲占比达到69%，是过去户储行

业的主要市场。

图1：2014-2023全球户储累计装机规模