Fama-French三因子模型和五因子模型对A股钢铁企业的实证检验.docx

Fama-French三因子模型和五因子模型对A股钢铁企业的

实证检验

郭柱希

【摘要】以中国股票市场中16家具有代表性的上市钢铁企业作为争论对象,将这16只个股按规模大小、账面市值比、盈利力量以及投资风格分成12组,使用Fama-French三因子模型和五因子模型对上市钢铁企业进展实证检验和回归分析.实证结论如下:第一,更为颖的五因子模型在中国股市市场的钢铁板块中,并不奏效,相比三因子模型的回归效果反而更差,盈利力量因子和投资风格因子都冗余.第

二,Fama-French三因子模型的四个回归组合,其市场风险系数β值都显著,且数值都接近于1,说明钢铁行业与大盘走