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20240622
年月日
行
业医药生物强于大市（维持评级）
研
究即将步入7月，开始关注中报一年内行业相对大盘走势
投资要点：
行情回顾：本周（6.17-6.21）中信医药生物板块指数下跌2.6%，跑输
沪深300指数1.3pct，在中信行业分类中排名第18位；2024年初至今中信
医药生物板块指数下跌17.3%，跑输沪深300指数19.2pct，在中信行业分
类中排名第24位。本周涨幅前五的个股为诺泰生物（+26.07%）、金凯生
科（+23.83%）、南华生物（+17.26%）、前沿生物（+15.82%）、博济医
药（+14.83%）。团队成员
行市场总结及中短期投资思考：上周上证指数跌破3000点，全A成交分析师：盛丽华(S0210523020001)
业量跌至6230亿元左右，情绪低迷。医药近期受到医保药价比价政策等影响SLH30021@
定
联系人：万喆瑞(S0210123050066)
持续调整，A/H股医药均跑输大盘，医药市场成交量占比约6.1%，情绪冰
期点，目前医药已连续调整1个半月，板块指数快接近距离春节前股市低点。wzr30132@
报从板块方面：上周中药和零售药店受药价风险核查、医保线上比价系统等相关报告
告事件发酵影响调整较多，而表现相对较好的主要是减肥药板块和HIV新药1、VeronaPharma：COPD疗效再上一个台阶——
板块。减肥药板块主要系诺泰生物发布中报业绩预告大超市场预期，GLP12024.06.21
2、COPD行业专题：沉寂十余年，新疗法启航—
产业链开始兑现业绩，其持续性或将好于预期。HIV新药主要系吉利德发—2024.06.21
布三期中期数据显示Lenacapavir在女性艾滋病毒暴露前预防（PrEP）的有3、【华福医药】国家医保谈判药品可及性分析报
效率达到100%，带动国内前沿生物、艾迪药业和盟科药业等抗感染新药标告：谈判药品落地“最后一公里”到底有多远？
的表现不错。个股方面：周五一些中报预期不错的开始表现，如甘李药业、——2024.06.17
九典制药等。目前医药因政策扰动，M4和M5院内高基数扰动，出来GLP1
暂无强势板块，考虑到即将进入7月，有三中全会召开和步入中报业绩预
告陆续披露期，我们认为医药情绪将逐步好转，结构性机会将开始涌现，
当前投资核心：在于挖掘中报高增或业绩超预期标的。中长期，我们持续
看好：创新+国改+中药+设备+原料药方向，具体原因不在赘述。
中长期配置思路：五条主线（建议关注标的详见正文）：1）主线-创
新药械：符合国家新质生产力方向，关注三中全会的政策变化和创新产品
华福证券
商业化兑现放量情况。2）主题-国企改革：新国九条下国企确定性高，国
资委对上市公司经营及市值提高要求，重点国药系，集团层面人事已经完
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