固定收益策略报告：交易盘发力下的6月行情.pdf

固定收益策略报告

1.策略思考：交易盘发力下的6月行情

利率又破关键点位。本周市场延续上涨方向，多期限续创年内新低，长端和超长端利率也下

破重要点位，其中10年国债利率下破2.25%、30年国债利率一度下破2.42%、50年国债利

率下破2.50%。回顾6月全月，除10、30年外，多数期限国债利率的低点较3-4月的前低又

下行了6-11BP不等，下行斜率较快。那么本轮行情由何推动，又有何特征？

图1.50年国债利率下破2.5%图2.除10、30年外，多数期限国债较前低再下6-11BP

50-30年国债利差，BP，右轴变化，BP3-4月低点，%6月低点，%

中债国债到期收益率:30年

3.0中债国债到期收益率:50年252.72

2.92.50

20

2.8

2.3-2

2.7

15

2.1-4

2.6

1.9-6

10

2.5

1.7-8

2.4

5

1.5-10

2.3

2.201.3-12

24-0124-0224-0324-0424-0524-061Y3Y5Y7Y10Y30Y50Y

资料来源：Wind，国投证券研究中心资料来源：Wind，国投证券研究中心

6月