[AI工具宝典]20230629-AIGC赋能多元场景化数字娱乐平台长期成长.pdfVIP

传媒/游戏Ⅱ

公

司

研盛天网络（300494.SZ）AIGC赋能多元场景化数字娱乐平台长期成长

究

2023年06月29日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）方光照（分析师）田鹏（联系人）

fangguangzhao@kysec.cntianpeng@kysec.cn

证书编号：S0790520030004证书编号：S0790121100012

日期2023/6/29

当前股价(元)43.49“平台+内容+服务”三大战略驱动增长，首次覆盖给予“买入”评级

公一年最高最低(元)51.27/12.98我们看好公司借助网娱平台龙头地位，积极探索电竞酒店等线上线下多元化数字

司总市值(亿元)118.15娱乐场景，并通过收购的精品IP运营公司天戏互娱及布局手游、独立游戏发行

首

次流通市值(亿元)96.37拓展成长边界。此外，公司深挖用户需求，带带电竞等社交产品有望持续带来业

覆总股本(亿股)2.72绩增量。我们预测公司2023/2024/2025年归母净利润分别为3.06/3.93/4.68亿元，

盖

报流通股本(亿股)2.22对应EPS分别为1.13/1.45/1.72元，当前股价对应PE分别为38.6/20.0/25.2倍。

告

近3个月换手率(%)594.43首次覆盖，给予“买入”评级。

平台：打造多元数字娱乐场景，电竞酒店或为核心线下娱乐场景

股价走势图公司平台业务包含易乐游(网吧)、随乐游(云游戏)、易乐玩(在线游戏)、易乐途

(电竞酒店)四大平台，涵盖线上线下多元娱乐场景。其中，电竞酒店行业处于爆

盛天网络沪深300

320%发初期，根据《2022电竞酒店行业大数据白皮书》，截至2022年底，全国专业

240%电竞酒店数量1.6万余家，预期2025年左右达到10万家规模。公司专注提升市

160%场渗透率，结合公司在网吧行业多年经验及领先地位，我们认为未来公司电竞酒

80%店业务将迎来收入规模与渗透率的双重提升。

0%

内容：优质IP构建基本盘，开辟游戏发行业务，打造游戏运营新引擎

开-80%

源2022-062022-102023-02公司通过收购天戏互娱获得了包括《三国志11》、《大航海时代4》在内多款经典

证数据来源：聚源光荣特库摩游戏IP，并参与游戏的监修、海外推广运营等环节，从而创造可观

券

收益。《三国志·战略版》、《三国志2017》等游戏的流水表现持续亮眼，《大航

证

券海时代：海上霸主》等新游戏的推出或持续驱动业绩增长。游戏运营方面，公司

研开辟发行业务条线，聚焦手游与独立游戏，有望拓宽游戏业务边界。

究

报服务：平台优势叠加AIGC赋能，带带电竞或成为后续业绩增长核心驱动力

告