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资产证券化的几种类型及区别

PRN：即项目收益票据简称。指非金融企业发行的，以与城

镇化建设相关的经营性项目产生的现金流为主要偿债来源、

地方政府责任清晰、期限可涵盖项目完整生命周期的债务融

资工具。地方政府不能直接介入相关项目的建设、运营与还

款。项目产生的现金流作为票据的主要还款来源。

ABS：既是资产证券化。是专项资产管理计划简称。狭义的

ABS通常是指将银行贷款、企业应收账款等有可预期稳定现

金流的资产打包成资产池后向投资者发行债券的一种融资

工具。

ABN：是银行间市场的资产支持票据简称。（非公开定向发行）

资产支持票据，本质跟ABS一样，只是是非公开定向向投资

者募集资金，期限相对较短。

MBS：叫房屋抵押贷款支持证券，本质跟ABS一样，只是基

础资产是住房或者商业地产的抵押贷款。

CDO，即担保债务凭证（CollateralizedDebtObligation），

是一种新型的ABS，指以抵押债务信用为基础，基于各种资

产证券化技术，对债券、贷款等资产进行结构重组，重新分

割投资回报和风险，以满足不同投资者需要的创新性衍生证

券产品。CDO的核心设计理念是分级，即在同一个抵押贷

款资产池上开发出信用风险不同的各级产