2024年零售药店行业分析报告：行业仍然存在整合空间，处方外流环境有望逐步发生变化.pdf

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头部零售药店收入稳步增长，市场仍有期待空间

零售药店行业深度报告

行业仍然存在整合空间，处方外流环境有望逐步

发生变化

过去，部分投资者认为药店行业的增长已经出现瓶颈，收入及利润增速放缓。一

方面，随着连锁率的不断提高，外延并购的模式难度逐渐增加；另一方面，处方

外流给药店带来的增量也相对有限。

但从近三年药店的营业收入复合增速来看，药店行业依然保持了稳定的增速。一

方面，其增长受益于新冠及近两年呼吸道感染疾病用药带的增量，但这也在一定

程度上体现出了药店渠道的重要性；另一方面，我们认为市场在药店行业的整合

空间方面仍然存在较大的预期差，我们认为：中国连锁药房的平均规模较小仍然