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中国VC电解液添加剂行业重点企业对比分析

一、基本情况对比

VC中文名为碳酸亚乙烯酯，是锂电池电解液中重要的添加剂，能够在锂电池初次充放电中在负极表面发生电化学反应形成固体电解质界面膜（SEI膜），有效抑制溶剂分子嵌入和锂电池的气胀现象，提高电池寿命。

VC电解液添加剂行业中，华盛锂电是一家专注于锂离子电池电解液添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列,已高度覆盖中国国内市场,同时出口日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国家和地区。在电子化学品领域,公司是碳酸亚乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)市场领先的供应商之一,产品广泛应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、UPS电源、移动基站电源、光伏电站、3C产品等领域。在特殊有机硅领域,公司是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅烷”技术的生产商之一。华一股份创立于2000年，是一家专注于锂离子电池电解液添加剂的研发、生产和销售的企业，是国内锂电池电解液添加剂重要生产企业之一。公司核心产品为碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC），是锂电池电解液的主要添加剂，主要应用于新能源汽车、3C产品、电力储能等领域。

二、经营情况对比

电解液添加剂是电解液的重要组成部分，随着锂电池产业和新能源汽车等下游行业规模的不断扩大，全球电解液添加剂需求量不断扩大；在高温环境下，电解液中存在的六氟磷酸锂很易分解为氟化锂以及五氟化磷，并在电解液中游离状的醇的作用下生成三氟氧磷,VC可捕获游离状的醇盐阴离子，并使更多的碳酸乙烯酯在电解液循环的过程中与三氟氧磷发生反应，从而达到抑制电解质分解的作用。

从两家企业总营收情况来看，两家企业总营收呈现稳步上涨的趋势，2021年华盛锂电、华一股份各自的总营收分别为10.4亿元以及5.12亿元，且华盛锂电的总营业收入远远高于华一股份。2022年上半年各自的总营收分别为5.1亿元以及2.7亿元。

从两家企业近年来各自的营业成本来看，呈现逐年上涨的趋势；华盛锂电的营业成本从2019年的2.51亿元上涨到2021年的3.84亿元，华一股份2021的营业成本为2.32亿元；2022年上半年各自的营业成本分别为2.0亿元以及1.5亿元。

电解液添加剂具有低成本、高效率等优势，少量的添加剂就可起到改善电池循环寿命和安全性的效果。随着锂电池往高电压、高镍化、高比能等方向发展，所需电解液的配方，尤其是添加剂的使用也越来越复杂；VC添加剂（碳酸亚乙烯酯）是一种锂电池电解液核心成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂，能够在锂电池初次充放电中在负极表面发生电化学反应形成固体SEI膜；从2019-2021年华盛锂电以及华一股份的VC电解液添加剂营收收入来看，两家企业VC电解液添加剂的营业收入整体呈上涨的趋势，该业务营收在2020年受到了疫情冲击，2021年该业务各自的营收分别为6.39亿元以及3.36亿元。

两家企业的VC电解液添加剂的营业成本都在2021年大幅增加，2021年华盛锂电、华一股份的VC电解液添加剂营业成本分别为2.20亿元、1.53亿元。

对比华盛锂电和华一股份的VC电解液添加剂业务的毛利率情况，2019-2021年两家企业该业务的毛利率呈现上涨的态势，且2021年华盛锂电该业务的毛利率要高于华一股份。2021年，华盛锂电、华一股份各自的毛利率分别为65.6%以及54.5%。

三、产量情况对比

从两家企业2019-2021年的VC电解液添加剂产销量情况来看，华盛锂电的产销量远远高于华一股份；华盛锂电2021年的产销量分别为3118吨以及1993吨；华一股份2021年的产销量分别为1210吨以及1288吨。

四、研发投入情况对比

从研发投入金额情况来看，两家企业研发投入的金额都在逐年增加，2021年各自的研发投入金额为0.49亿元以及0.18亿元；从研发投入占比来看，2021年各自的研发投入占比为4.9%以及3.5%。

五、结论

从经营各项指标来看，华盛锂电的VC电解液添加剂的营业收入要高于华一股份，且毛利率也要高于华一股份；同时在研发投入以及产销量情况方面，华盛锂电也要优于华一股份。