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中国滴眼剂行业重点企业对比分析

一、基本情况对比

滴眼剂指药物与辅料制成的、供滴眼用的澄明溶液或混悬液等无菌液体制剂，用以防治或诊断眼部疾病。市售滴眼剂多为水溶液，有少数水性混悬液或油溶液。滴眼剂是临床应用最广泛的眼用制剂类型，眼局部用药后，通常对眼部起杀菌、消炎、扩瞳、缩瞳、麻醉等作用。滴眼给药是治疗学上一个重要途径，病人易接受，应用广泛。

滴眼剂行业中，上市企业沈阳兴齐眼药股份有限公司位于沈阳市棋盘山,是一家专业从事眼科药物研发、生产及销售的国家级高新技术企业。目前,公司产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、人工泪液和眼润滑剂、干眼治疗药、营养与角膜修复药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇抗炎药、缩瞳药和抗青光眼用药、手术眼内冲洗液等,覆盖十余个眼科药物细分类别,为眼科疾病治疗领域提供了高品质产品。

浙江莎普爱思药业股份有限公司成立于1977年,是一家专业从事药品研发、生产、经营的综合性制药企业,并于2014年7月成功在上海证券交易所A股主板上市。2020年10月,成功收购南通大学附属泰州妇产医院,正式步入“药+医”高质量发展,成为一家以医疗服务、药品产销研为核心,专注于眼科、妇产儿的大健康企业。

二、经营情况对比

1、总营业收入对比

滴眼剂作为一种无菌制剂，系指有原料药物与适宜辅料制成的供滴入眼内的无菌液体制剂。原料药不仅是生产滴眼剂的原料药物，还是医药产业链中最为基础的环节。经过长期不断的发展，现阶段，我国是全球最大的原料药生产地之一，也是全球第一大原料药出口国，在国际市场上占据着重要地位；从近几年两家企业总营收情况来看，兴齐眼药的总营收呈现稳步上涨的趋势，而莎普爱思的总营收在2020年出现下降的情况，且兴齐眼药的总营业收入始终高于莎普爱思，2021年兴齐眼药、莎普爱思各自的总营收分别为10.28亿元以及6.3亿元。2022上半年各自的总营收分别为6.01亿元以及2.8亿元。

2、总营业成本对比

从两家企业近年来营业成本来看；兴齐眼药的营业成本从2019年的1.17亿元上涨到2021年的2.5亿元，莎普爱思的营业成本也呈现稳步上涨的趋势；2022年上半年各自的营业成本分别为1.21亿元以及1.13亿元。

3、滴眼剂营业收入对比

滴眼液具有治疗或保健效果，对眼部疾病具有直接快捷的治疗作用，对视力疲劳具有舒缓作用，是最常见的眼科用药产品之一。随着生活习惯转变、工作学习压力增大、电子产品过度使用，我国视力疲劳与干眼症患者不断增多，叠加我国老龄化速度加快，患有眼部疾病的老年人口数量上升，我国滴眼剂市场规模持续扩大；从2019-2021年兴齐眼药及莎普爱思滴眼剂业务营收来看，两家企业滴眼剂的营业收入整体呈现上涨的趋势，2021年该业务各自的营收分别为3.03亿元以及2.47亿元，都比2019年该业务的营收有了不同程度的上涨。

4、滴眼剂营业成本对比

两家企业滴眼剂业务的营业成本也呈现稳步上涨的趋势，在于滴眼剂业务规模的扩张，2021年兴齐眼药、莎普爱思的滴眼剂营业成本分别为0.82亿元、0.3亿元。

5、滴眼剂毛利率对比

对比兴齐眼药和莎普爱思滴眼剂业务毛利率情况，2019-2021年兴齐眼药滴眼剂业务毛利率呈现稳步上涨的趋势，而莎普爱思近年该业务的毛利率呈现先下降后上涨的趋势；且莎普爱思该业务的毛利率始终高于兴齐眼药。2021年，兴齐眼药、莎普爱思各自的毛利率分别为73.3%以及87.9%，两家企业该业务的毛利率都在70%以上。

三、产销、库存情况对比

莎普爱思滴眼剂产销量在2020年因为受到疫情冲击，出现严重下降的情况，莎普爱思2021年的产销量分别为894万支以及816万支，其产销量恢复到疫情之前的水平。

四、研发投入情况对比

从研发投入金额情况来看，两家企业研发投入的金额都在逐年增加，2021年各自的研发投入金额为1.18亿元以及1.02亿元；从研发投入占比来看，2021年各自的研发投入占比为11.5%以及16.2%。