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2020年光伏产业链分析报告

2020年4月

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目录

1、全球光伏在中国，产量出口双增长 4

2、多晶硅：行业洗牌格局向好，供需切换景气上行 6

国内产能持续提升，单多晶料价格分化 6

需求带动单晶占比上升，技术推动生产成本下行 7

海内外市场洗牌，市场集中度提升 8

供需格局向好，行业景气度上行 9

3、硅片：单晶替代一往无前，大尺寸化大势所趋 10

单晶替代超预期，全年价格坚挺 10

扩产周期启动，行业洗牌将至 11

大硅片降本增效显著，产业链积极联动 12

4、电池片：PERC产能快速上量，HJT电池曙光初现 14

转换效率继续提升，PERC占据市场主流 14

需求影响价格走弱，行业洗牌加速到来 15

HJT曙光初现，产业化元年将至 16

5、组件：品牌+渠道打造核心竞争力，短期扰动不改长期向上趋势 18

市场竞争激烈，盈利能力势微 18

金字塔型布局全产业链，技术创新不断突破 19

品牌强化+渠道构筑，打造组件核心竞争力 20

短期疫情或致海外装机受挫，中长期看需求持续向好 22

图表目录

图1：2019年光伏产业链海内外产能占比 4

图2：2019年光伏产业链海内外产量占比 4

图3：中国历年光伏多晶硅产量及同比增速 4

图4：中国历年光伏硅片产量及同比增速 4

图5：中国历年光伏电池片产量及同比增速 5

图6：中国历年光伏组件产量及同比增速 5

图7：中国历年光伏产品出口额及同比增速 5

图8：国内硅料进口量占比 6

图9：2019年光伏多晶硅单多晶用料价格分化 6

图10：2019年底国内多晶硅企业单多晶用料占比 7

图11：2018-2025多晶硅综合能耗变化趋势 7

图12：2018-2025多晶硅硅单耗变化趋势 7

图13：多晶硅产能现金成本（元/kg） 8

图14：2019-2025硅片市场占比变化趋势 10

图15：单多晶光伏产品市场份额预测 10

图16：2019年光伏单多晶硅片价格走势 10

图17：2019年底我国单晶硅片产能占比 11

图18：隆基、中环、晶科产能规划 11

图19：2018-2020光伏单晶硅片名义产能 11

图20：硅片尺寸提升带动非硅成本下降 12

图21：硅片尺寸提升带动度电成本下降 12

图22：不同尺寸硅片市场占比趋势 13

图23：2019-2025不同电池技术平均转换效率 14

图24：2018-2025年不同电池技术市场占比 14

图25：2019年单多晶电池片价格走势 15

图26：HJT各厂商研发效率 16

图27：HJT各厂商量产效率 16

图28：HJT电池成本下降路径（元/W） 17

图29：HJT电池成本下降方式（元/W） 17

图30：2019/2018年全球光伏组件出货量排名 18

图31：2020年光伏产业链价值分配 18

图32：2019年单多晶电池片价格走势 18

图33：单双面组件渗透趋势 20

图34：全面、半片、叠瓦组件市场占比 20

图35：2020PVTech组件供应商可融资性评级 20

图36：BNEF2019全球最具融资价值组件品牌 20

图37：2019年不同组件厂商出口业务规模占比 21

图38：2019年不同组件厂商出口均价 21

图39：2019年光伏组件出口国家均价 21

图40：2019年不同组件厂商出口前三国家 21

图41：2019年2月与2020年2月组件出口规模对比 22

图42：2019年和2020年1-2月组件出口占比 22

表1：2019/2020年多晶硅国内产能分析（万吨/年） 8

表2：2020年硅料需求测算 9

表3：不同尺寸硅片面积对比 12

表4：截至2019年底拥有兼容大尺寸硅片的电池和组件厂商 13

表5：2017-2020头部电池片厂商PERC电池产能（GW） 15

表6：HJT产能布局梳理 17

表7：头部组件厂商产能规划 19

1、全球光伏在中国，产量出口双增长

全球光伏产业链在中国，产量出口双增长。从全球光伏产业链视角来看，中国已经牢牢占据光伏产业链龙头地位。2019年，中国硅料、硅片、电池片、组件占全球的产量占比分别为67%、98%、83%和77%，各环节产量继续稳步提升，多晶硅实现产量34.2万吨，同比增长32.0%；硅片产量134.6GW，同比增长25.7%；电池片产量108.6GW，同比增长27.8%；组件产量98.6GW，同比增长17.0%。

在海外市场需求持续旺盛的拉动下，2019年我国