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第5章企业筹资方式——负债筹资财务管理基础1

5．3负债筹资5．3．1债券筹资vvvv5．3．2银行借款筹资5．3．3融资租赁筹资5．3．4利用商业信用财务管理基础负债筹资2

5．3．1债券筹资1.债券的种类vvvvv２.发行债券的资格与条件３.发行债券的程序４.债券的发行价格※5.债券筹资的优缺点※财务管理基础负债筹资3

1.债券的种类（1）按债券上是否有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券vvvv（2）按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券（3）按有无特定的财产担保，分为抵押债券、担保债券和信用债券（4）债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券财务管理基础负债筹资4

２.发行债券的资格与条件发行债券的资格：vv我国《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。财务管理基础负债筹资5

２.发行债券的资格与条件发行债券的条件：vv公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。v财务管理基础负债筹资6

３.发行债券的程序（1）作出决议v（2）提出申请（3）公告募集办法（4）委托证券机构发售（5）交付债券，收缴款项，登记债券存根簿财务管理基础负债筹资7

４．债券的发行价格债券的发行价格的影响因素：vv（1）债券面值M（2）债券票面利率r（3）债券期限（4）市场利率ni财务管理基础负债筹资8

４．债券的发行价格债券的发行价格的计算：v财务管理基础负债筹资9

４．债券的发行价格【例5-7】长红公司发行五年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为8%，利息每年支付一次，试确定三种情况下的债券发行价格；v（1）债券发行时市场利率为10%；（2）债券发行时市场利率为8%；（3）债券发行时市场利率为5%vvv财务管理基础负债筹资10

5.债券筹资的优缺点优点：v（１）资金成本较低（２）保证控制权（３）可以发挥财务杠杆作用缺点：v（１）筹资风险高（２）限制条件多（３）筹资额有限财务管理基础负债筹资11

5．3．1债券筹资—例题点评多项选择题关于债券的特征，下列说法正确的是（）vA债券具有分配上的优先权B债券代表着一种债权债务关系C债券不能折价发行vvvvD债券持有人无权参与企业决策答案：ABDv解析：债券的利息是在所得税前支付，所以分配上优先；债券要在约定的期限内向债券持有人还本付息，代表的是一种债券债务关系；债券发行有溢价、折价和评价三种，我国有关法规规定不能折价发行的是股票。债券持有人不是企业投资者，所以无权参与公司的经营决策。财务管理基础负债筹资12

5．3．2银行借款筹资１.银行借款的种类vvvvv２.银行借款的程序３.与银行借款有关的信用条件4.借款利率及利息的支付方式5.银行借款筹资的优缺点财务管理基础负债筹资13

１.银行借款的种类（1）按借款的期限分类vv按借款的期限，银行借款可分为短期借款、中期借款和长期借款。（2）按借款的条件分类vv按借款是否需要担保，银行借款可以分为信用借款、担保借款和票据贴现。（3）按提供贷款的机构分类vv按提供贷款的机构，可将银行借款分为政策性银行贷款和商业银行贷款。财务管理基础负债筹资14

２.银行借款的程序（1）企业提出借款申请（2）银行审查借款申请（3）银企签订借款合同（4）企业取得借款vvvvv（5）企业还本付息财务管理基础负债筹资15

３.与银行借款有关的信用条件（1）信贷限额vvvvvv（2）周转信贷协定（承诺费率小计算）（3）补偿性余额（实际利率小计算）（4）借款抵押（5）偿还条件（6）其他承诺财务管理基础负债筹资16

周转信贷协定例如：某周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元，余额400万元，则借款企业该年度应向银行支付承诺费多少万元？v400×0.5%=2万元v续上例：若借款企业使用的600万元是在7月1日开始使用半年，则借款企业该年度应向银行支付承诺费多少万元？v400×0.5%+600×（6/12）×0.5%=3.5万元v财务管理基础17

4.借款利率及利息的支付方式（１）借款利率vv优惠利率。优惠利率是银行向财力雄厚、经营状况好的企业贷款时收取的名义利率，为贷款利率的最低限。非优惠利率。这种利率经常在优惠利率的基础上加一定的百分比。非优惠利率与优惠利率之间差距的大小，由借款企业的信誉、与银行的往来关系及当时的信贷状况所决定。v财务管理基础负债筹资18

4.借款利率及利息的支付方式（２）借款利