百度并购PPS案例分析报告.pptVIP

并购案例分析

—百度并购PPS

百度与PPS结婚了

五月初，百度宣布以3.7亿美元收购PPS视频业务，并与旗下爱奇艺合并。这笔重量级交易也意味着行业老大优酷土豆迎来了最强有力的竞争对手：合并后的新爱奇艺无论是年营收、活泼用户都稳居行业次席，移动端安装量甚至已超过优酷土豆。

Contents并购双方的根本简介并购动因及原因并购的过程并购结果及分析相关启示

可以看出同类型的视频播放中，PPS网络电视的总用户量仅次迅雷看看播放器，居于第二位，整体表现良好。迅雷最初以视频下载为主，包括后期建立的多功能页面这些对于扩大用户量和建立用户粘性有很大的作用。PPS

在同类型的网络视频网站中，百度爱奇艺居于第三，已合并的优酷土豆分居第一第二。百度爱奇艺作为在线视频的后起之秀，在百度强大后盾表现良好，但是我们不禁疑问优酷土豆高的用户覆盖是否和其联袂有直接的关系呢？结果是不言而喻的。爱奇艺

百度爱奇艺并购的三维思考一是规模，没有规模就没有回报；二是内容区分度，不能完全靠买内容来支撑商业模型，要有UGC内容；三是多屏和移动化。

PPS恰好能在这几方面满足百度的要求，其一，去年PPS营收到达4亿人民币，PC端活泼用户过亿，和爱奇艺合并能形成规模效应；其二，PPS和大量的外部内容团队有合作，能够弥补爱奇艺UCG内容的缺乏；其三，PPS在移动端的安装量在视频行业处于领先。

百度为何瞄准PPS？一、PPS在桌面客户端和移动端拥有入口优势(PPS此前曾宣称累计客户端装机量到达5亿，月度活泼一个多亿。另有数据显示，2021年10月，PPS在移动端的装机量突破1000万，占行业三分之一，移动市场浏览量预计占总浏览量25-30%.而且年增长量在70-150%左右。)二、PPS在流量变现方面也有独到之处，游戏相关收入是其业绩中的一个亮点。(PPS的流量变现手段比在线视频网站更为丰富。其营收主要包括广告收入和用户付费两局部，其中广告收入占三分之二，游戏付费为主的用户付费收入占三分之一，后者去年收入预计在两亿人民币以上。)三、以网页版正版影视剧内容见长的爱奇艺，试图通过收购来弥补自己在网络电视直播和视频客户端领域的缺乏，为未来独立IPO增加筹码。

并购过程百度、优酷、土豆2021年起就两两坐在谈判桌上，三角恋爱，百度与优酷、土豆都谈，优酷和土豆亦在密切接触。天平最终倾向了优酷。而优酷更是危机眼前壮胆子，立即给出罕有的156%的溢价收购了土豆。随后，PPS迅速进入了百度的视野。

并购结果百度称，双方业务合并后，全平台用户规模、时长均到达行业第一，爱奇艺将成为中国最大的网络视频平台。收购PPS后，融为一体的爱奇艺PPS将在用户基数、PC及客户端时长等指标上，全面处于行业领先位置。双双都依赖并购整合的“视频双雄〞由此确立。

并购结果分析

花旗集团分析师李牧之(MuzhiLi)那么没那么乐观：“我们认为，这项并购交易无法在战略上帮助百度应对该公司所面临的根本挑战，这些挑战包括：1)在付费搜索增长率下降、CPC(每点击本钱)增长的上行空间受限、以及关键词搜索业务范围的扩张速度放缓的形势下，百度将PC搜索流量商业化的压力正在日益加大;

2)在移动互联网领域中缺少价值链。此外，百度想要建设中国最大的在线视频平台的意图可能会使其与搜狐和腾讯等其他在线视频效劳之间的关系变得疏远;目前，这些在线视频效劳正在与爱奇艺共享内容。而这就意味着，从长期来看，爱奇艺的内容本钱有可能将会上升。〞

相关启示对于其他中小规模的视频网站而言，这次并购显然是一个不小的利空。但是，就视频行业整体来说，那么能促进各家网站改进内容品质，利于行业竞争。而对于今后的视频业整合并购而言，百度并购PPS也具备一定的标杆意义。

这次并购，很好地阐释了决定一家公司是否值得被收购的至关重要的因素，是这家公司被收购后是否有战略协同效应、是否具有巨大互补性，这也直接决定了出价的上下。

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