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智慧物流建设项目融资方案

智慧物流所需投资的项目短期内大量集中以及资金回

收的长期性，使我们不得不考虑如何保证资金的良性运作模

式以及安全适用的投融资机制。为了研究探讨的方便，我们

可以把智慧物流应用项目分为经营性应用项目、非盈利性应

用项目和准经营性应用项目三类。

经营性的智慧物流应用项目，可以考虑采用BOT的投

融资模式；非盈利性智慧物流应用项目，可以采用PPP的投

融资模式；准经营性智慧物流应用项目，可采用PFI模式等。

可解决某某市当前智慧物流建设资金短缺问题。

（1）投资运营模式分类

根据多年来在信息化及智慧城市建设的经验，以及对城

市经营理论、项目区分理论和公共经济理论的研究分析，我

们可以根据项目的投资主体、运营主体、收益回报模式的不

同，对智慧城市项目的投资及运营模式归纳为以下几种：

1）政府自建自营

政府自建自营模式是指政府自行投资、自行建设和自行

运营项目的一种传统建设与运营模式。项目建设完成后的一

切的产权和运营权属于政府部门。

政府对智慧城市重点项目进行投资的意义，不仅在于绝

大部分智慧城市基础设施具有公共物品的性质，必须由政府

生产或提供；而且在我国金融市场不发达的情况下，政府的

直接投资可以弥补民间资金的不足和融通不畅；还在于政府

在金融市场的资金配置上具有明显的“示范”和“诱导”效应。

世界各国经验表明，政府资金是城市基础设施建设的一项主

要的资金来源，对于发展中国家来说更是如此。

2）服务外包

服务外包是指政府将某些非核心的业务如信息基础设

施维护、应用系统运维及某些非关键的业务管理环节交由企

业和社会机构来负责。政府出资建设，政府拥有产权，企业

提供服务，而政府每年出资购买服务。

外包内容受制于发展阶段、外包市场成熟度、外包就绪

条件和外包依据等要素。从技术角度来讲，网络基础设施、

业务系统、网站等可作为外包的重点；从业务角度来看，

内部管理、决策支持、非生产性作业等可作为外包的重点。

不同发展阶段，外包内容有所区别。信息化建设初期，外包

主要集中于平台建设、终端维护和单个部门业务项目开发，

进入发展阶段以后，外包主要集中于统一网络维护、共用系

统开发等。外包内容可以概括为平台建设和运维、系统建设

和运维、业务需求分析和方案设计、基础设施租用、项目监

理等。

3）建设转移（BT）

建设转移，即BT，是BuildTransfer的缩写。BT是指政

府将公用基础设施或基础产业项目交由投资者成立的项目

公司融资建设，并承担项目建设风险，项目建成后，政府按

协议约定方式分期回赎其项目资产及有关权利的一种投融

资建设方式。

建设转移模式的实质是企业先行投资垫付，待项目建设

完成后政府回购，资金分期支付。这种模式可以根据企业是

否负责运营以及运营的模式，可以演变为多种投资模式，如

BOT（建设-运营-转移）、建设--拥有--经营--转让(BOOT)等。

这种模式在2004年国务院颁布的《国务院关于投资体制改

革的决定》（国发[2004]年20号）中被明确认可，规定“放宽

社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁入的

基础设施、公用事业及其他行业和领域”，“各级政府要创造

条件，利用特许权经营、投资补助等多种形式，吸引社会资

本参与社会资本参与有合理回报和一定投资回收能力的公

益事业和公共基础设施的建设”。

4）商业建设运营

商业建设运营是企业投资并通过市场化运作收回投资

的一种模式。商业建设运营是一种私人建设运营活动，采用

这种模式时，政府部门发起项目，并适当给予少量政策保障，

由公司进行项目建设，建设完成之后通过市场化运营收回成

本。

在商业建设运营模式中，政府选择并启动合适的项目，

私营企业和私有机构组建的项目公司负责项目的设计、开

发、融资、建造和运营，并通过向政府或公众提供服务或产

品来获取付费，以回收成本和实现利润；在整个过程中政府

仅需要进行项目的启动、保障和监管，在财政开支大幅降低

的情况下，利用私营部门及其资金就可实现社会公共物品和

服务的产出。同时，在项目实施过程中，私营部门和政府机

构结成高效率的伙伴关系，各自发挥其最擅长之处，提高了

公共服务的质量和资金的有效利用率，从而实现