瑞丰银行-市场前景及投资研究报告-浙江农信，小微数字化转型标杆.pdf

证券研究报告

2024年7月18日

瑞丰银行（601528.SH）优于大市

浙江农信小微和数字化转型标杆

核心观点

浙江省目前唯一上市农商行，业务空间广阔且ROE中枢有望抬升。瑞丰银行总部位于浙

江省绍兴市柯桥区，现已形成“一基四箭”区域经营格局，柯桥区是基本盘，越城、义

乌、滨海和嵊州是加速布局的四大增长区域。另外，公司通过积极参股收购实现空间拓

源，已持有永康农商和苍南农商6.96%和7.58%的股权，且在积极推进新收购。业务层面

2022

上，不断深化大零售转型，以贷款为钩子产品，做深综合化经营，大财富管理经营成效

明显。2024年上半年公司营收和归母净利润同比分别增长14.9%和15.5%。

区域经济和体制优势突出，构建瑞丰特色的普惠金融模式，浙江农信小微标杆。（1）区

域经济：2023年柯桥区位列全国综合实力百强区第九。柯桥区素有“国际纺都”美誉，

民营经济发达，2022年末个体工商户10.65万户，私营企业6.47万家。（2）浙江农信

系统体制优势：2022年浙江农商联合银行成立，由下辖82家农商行参股，能发挥“小银

行、大平台”优势。（3）瑞丰银行坚持做小做散定位，构