电力行业5月月报：电力系统迎峰度夏将近，电价表现有望止跌企稳.docx

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电力系统迎峰度夏将近，电价表现有望止跌企稳

—电力行业5月月报

2024年7月12日

证券研究报告电力月报：电力系统迎峰度夏将近，电价表

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电力月报：电力系统迎峰度夏将近，电价表现有望止跌企稳

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左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：011箱：zuoqianming@李春驰电力公用行业联席首席分析师执业编号：S1500522070001联系电话：011箱：lichunchi@月度专题点评：全国步入迎峰度夏时段，需关注区域电力供需格局。全国范围高温频现，年内电力供需仍偏紧：6月以来，全国范围内高温天气持续发展。高温天气下的制冷负荷或将拉动电力消费需求和电力系统负荷增长。国家能源局预计今年最高负荷同比增长超过1亿千瓦，而同比新增顶峰电源容量贡献合计仅为5513万千瓦，我们预计今年电力系统尖峰负荷缺口约为4000~5000万千瓦，今年夏季我国电力供需格局或将依旧处于偏紧情况。电厂日耗稳步增长，煤价有望止跌企稳，煤电一体化公司相对业绩优势凸显。随着迎峰度夏阶段逐步来临，高温天气或将持续拉动用电负荷增长，火电出力空间在总需求增长的背景下有望再度走阔。同时港口煤价受国内产能供给收缩和电厂日耗稳步上行影响，动力煤价格或具有向上抬升的趋势与空间。煤电

左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001

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信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：110031月度板块及重点上市公司表现：6月电力及公用事业板块上涨0.7%，表现优于大盘；5月沪深300下跌0.7%到3579.9；6月沪深300下跌3.3%到3461.7；涨幅前三的行业分别是电子

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月度电力需求情况分析：5月电力消费增速环比稳定。2024年5月，全社会用电同比增长7.22%。分行业：分行业用电量增速环比大致稳定：2024年5月，一、二、三产业用电量同比增速分别为10.31%、6.77%、9.93%，居民用电量同比增长5.47%。分板块：制造业、高耗能及消费等子版块电力消费增速均持续高增。分子行业看，高技术装备制造板块中用电量占比前三的为计算机通信设备制造业、金属制品业、电气机械制造业。消费板块中占比前三的为批发和零售业、交通运输、仓储及邮政业和房地产业。六大高耗能板块中占比前三的为电力热力生产及供应业、有色金属冶炼及压延加工业和黑色金属冶炼及压延加工业。分地区来看，东部沿海省份用电量领先，西部省份用电增速领先。弹性系数方面，2024年一季度电力消费弹性系数为1.84。

月度电力生产情况分析：整体发电增速环比略升，水电发电量持续恢

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复。2024年5月份，全国发电量增长2.30%。分机组类型看，火电电量同比下降4.30%；水电电量同比上升38.60%；核电电量同比下降2.40%；风电电量同比下降3.30%；太阳能电量同比增长29.10%。新增装机方面，2024年5月全国总新增装机2682万千瓦，其中新增火电294万千瓦，新增水电72万千瓦，新增风电292万千瓦，新增光伏1904万千瓦。发电设备利用方面，2024年1-5月全国发电设备平均利用小时数1372小时，同比降低4.13%。其中，火电平均利用小时1762小时，同比下降0.17%；水电平均利用小时数1093小时，同比上升13.03%；核电平均利用小时数3100小时，同比下降0.74%；风电平均利用小时数976小时，同比降低9.71%；光伏平均利用小时数513小时，同比下降4.11%。煤炭库存情况、日耗情况及三峡出库情况方面，内陆煤炭库存环比上升，日耗环