原油系列研究（十八）：国际油服公司加入并购大潮，看好行业整合下油服公司投资价值.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2024年08月07日

[table_invest][Table_NewTitle]

标配国际油服公司加入并购大潮，看好行业

行整合下油服公司投资价值

业

深——原油系列研究（十八）

度[table_main]

[Table_Authors]

证券分析师

张季恺S0630521110001投资要点：

zjk@

石证券分析师➢国际油服公司加入并购大潮：2024年3月28日，斯伦贝谢以3.82亿美元收购了AkerCarbon

油谢建斌S0630522020001Capture（ACC）80%的股份，将其碳捕获业务与ACC合并，成立一家以碳捕获业务为重

石xjb@点的新合资公司；2024年4月2日，斯伦贝谢以78亿美元的全股票交易方式收购

化证券分析师ChampionX，ChampionX是一家为陆上和海上油气生产提供化学解决方案和设备的美国

吴骏燕S0630517120001油服公司；2024年6月10日，美国两大海上钻井公司NobleCorporation和Diamond

wjyan@Offshore宣布合并，强强联合创建一家海上钻井巨头。

联系人

花雨欣➢原油价格有望继续维持中高位震荡：2024年以来，在OPEC+联合减产、全球经济恢复、

hyx@美国低库存等背景下，原油价格仍然维持相对强势。我们认为，当前OPEC+减产延长，美

国钻机数持续下降以及夏季需求高峰期的到来对油价有一定利好，但同时全球成品油累库

[table_stockTrend]

18%

压力仍存，汽柴油裂解上行动能不足，且OPEC+决定逐步取消自愿减产，其政策更多将表

10%

现为对油价托底作用，综合来看预计2024年油价或整体前高后低，全年预计布伦特在70-

2%

90美元/桶波动，油价中枢仍有望保持中高位。

-5%

-13%➢油服行业并购——大势所趋：当前油价已回归中高位，全球上游资本开支逐步恢复，尤其

-20%是海上油气未来发展值得期待，2023年全球海洋油气勘探开发投资约1869.3亿美元，同比

-28%增长14.2%，占全球油气开发总投资的32.0%。全球油气业务的上游服务工作量或会出现

23-0823-1124-0224-05

恢复性增长，油服公司需优化资产组合提升服务能力。此外，国际油气公司逐渐采用并购

申万行业指数:石油石化(0775)

沪深300油气资产替代传统的勘探开发新钻井模式，全球油气客户数量将逐步减少，定价权则将更

为集中于少数大型国际石油公司手中，国际油气公司并购活动所引发的外溢效应迫使油服

[table_product]

相关研究

公司积极响应行业变化，通过重组、并购以及资产剥离等方式满足油气行业和国际石油公

1.原油紧张或触及年内高点，龙头主