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2023年期货从业资格考试《基础知识》真题

1.【单项选择题】某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的（江南博哥）执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的内涵价值(??)。

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B

正确答案：D

参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，

A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元,

B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元，

所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值，故本题选D。

2.【单项选择题】假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为(??)点

A.15125

B.15124

C.15224

D.15225

正确答案：B

参考解析：该期货合约的理论价格可计算为：

资金占用75万港元，相应的利息为750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；

一个月后收到现金红利5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和红利共计5050港元，

则该期货合约的净持有成本=11250-5050=6200(港元)；

该期货合约的理论价格应为750000+6200=756200(港元)，

756200/50=15124点。

故本题选B。

3.【单项选择题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是(??)

A.基准日

B.到期日

C.结算日

D.交易日

正确答案：C

参考解析：C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。

A项，基准日：也称确定日，确定参考利率的日期。

B项，到期日：到期日：名义借贷到期的日期。

D项，交易日：远期利率协议成交的日期。

4.【单项选择题】可交割国债的隐含回购利率(??)，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率(??)的国债容易成为最便宜可交割国债。

A.越高;最低

B.越高;最高

C.越低;最低

D.越低;最高

正确答案：B

参考解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

5.【单项选择题】在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是(??)

A.A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利

B.A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利

C.A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利

D.A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利

正确答案：C

参考解析：人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。

按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。

A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。

故本题选C。

6.【单项选择题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为(??)。

A.100.640-99.525x1.0167

B.100.640-99.525+1.0167

C.99.525-100.640+1.0167

D.99.525x1.0167-100.640

正确答案：A

参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格x转换因子

=100.640-99.525x1.0167

7.【单项选择题】2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳，3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B)，该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值(??)。

A.不确定

B.A与B相等

C.A大于B

D.A小于B

正确答案：D

参考解析：A的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格-执行价格=380-380=0(美分／蒲式耳)；

B的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价