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天健资产评估
对所
《关于京能电力及支付现金资
产并募集配套暨关联预案信息披露的问询函》
与评估有关问题的回复
所:
我公司收到贵会下发的《关于京能电力及支付现金
资产并募集配套暨关联预案信息披露的问询函》(以下简称“问询函”),
现就贵所在问询函中与评估有关的问题做出如下回复,请予审核。
问题3:
关于标的资产估值较高的风险。漳山发电2014年经历股权置换,本次预
估价值较2014年7月的评估价值高出约7.95亿元,增长近一倍。2015年漳山发
电的净利润与2014年相比下滑24%。预案披露的差异为2014年采用资产基础
法、2015年采用收益法,不同评估方法的选取不能作为对同一标的资产评估差异
的合理性解释。请公司补充披露标的资产在短时间内未见好转的情况下估值翻
倍的理由及其合理性。请财务顾问、评估师意见。
【回复】
一、两次评估的具体情况
(一)2013年股权置换漳山发电的评估情况
格盟国际能源于2014年将其持有的漳山发电的45%的股权与能
源投资()持有的山西兆光发电45%的股权进行了置换,
格盟国际能源委托陕西中审华晋资产评估以2013年10月31日
为基准日对漳山发电的股东全部权益价值进行了评估,并以评估值作为股权置换的
价值参考依据。
陕西中审华晋资产评估对漳山发电的股东全部权益价值分别采取资
产基础法和收益法进行了评估,评估结果如下:
资产基础法结果:漳山发电资产总计账面值523,984.80万元,评估值596,547.66
万元,评估增值72,562.86万元,增值率13.85%,负债账面值510,467.96万元,评
估值515,148.43万元,评估增值4,680万元,增值率0.92%,股东全部权益账面值
13,516.84万元,评估值81,399.23万元,评估增值67,882.39万元,增值率502.21%。
收益法结果:采用收益法对漳山发电以2013年10月13日为基准日评估的评
估值为88,701.30万元,较账面净资产13,516.84万元增值75,184.46万元,增值率
556.23%。
最终选取资产基础法评估结果作为股权置换的价值参考依据。
(二)本次重组漳山发电的预估情况
天健资产评估以2015年12月31日为基准日对漳山发电的
全部股东权益价值采用收益法进行了预评估,预估结果为160,910.
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