京能电力-上交所资产评估回复.pdfVIP

天健资产评估

对所

《关于京能电力及支付现金资

产并募集配套暨关联预案信息披露的问询函》

与评估有关问题的回复

所：

我公司收到贵会下发的《关于京能电力及支付现金

资产并募集配套暨关联预案信息披露的问询函》(以下简称“问询函”)，

现就贵所在问询函中与评估有关的问题做出如下回复，请予审核。

问题3：

关于标的资产估值较高的风险。漳山发电2014年经历股权置换，本次预

估价值较2014年7月的评估价值高出约7.95亿元，增长近一倍。2015年漳山发

电的净利润与2014年相比下滑24%。预案披露的差异为2014年采用资产基础

法、2015年采用收益法，不同评估方法的选取不能作为对同一标的资产评估差异

的合理性解释。请公司补充披露标的资产在短时间内未见好转的情况下估值翻

倍的理由及其合理性。请财务顾问、评估师意见。

【回复】

一、两次评估的具体情况

（一）2013年股权置换漳山发电的评估情况

格盟国际能源于2014年将其持有的漳山发电的45%的股权与能

源投资（）持有的山西兆光发电45%的股权进行了置换，

格盟国际能源委托陕西中审华晋资产评估以2013年10月31日

为基准日对漳山发电的股东全部权益价值进行了评估，并以评估值作为股权置换的

价值参考依据。

陕西中审华晋资产评估对漳山发电的股东全部权益价值分别采取资

产基础法和收益法进行了评估，评估结果如下：

资产基础法结果：漳山发电资产总计账面值523,984.80万元，评估值596,547.66

万元，评估增值72,562.86万元，增值率13.85%，负债账面值510,467.96万元，评

估值515,148.43万元，评估增值4,680万元，增值率0.92%，股东全部权益账面值

13,516.84万元，评估值81,399.23万元，评估增值67,882.39万元，增值率502.21%。

收益法结果：采用收益法对漳山发电以2013年10月13日为基准日评估的评

估值为88,701.30万元，较账面净资产13,516.84万元增值75,184.46万元，增值率

556.23%。

最终选取资产基础法评估结果作为股权置换的价值参考依据。

（二）本次重组漳山发电的预估情况

天健资产评估以2015年12月31日为基准日对漳山发电的

全部股东权益价值采用收益法进行了预评估，预估结果为160,910.