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金工定期报
基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩2024年06月03日
效月
证券分析师高子剑
[Table_Tag]
[Table_Summary]执业证书:S0600518010001
◼基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩效:2011年1月至2023年12
月,模型年化收益率9.93%,年化波动率6.83%。夏普比率1.45,最大021
回撤率6.31%,在控制了高风险资产仓位的情况下取得近10%的年化收gaozj@
益,收益、风险、回撤控制方面表现都非常优秀。研究助理刘静恒
执业证书:S0600123070085
liujingheng@
◼5月份模型收益统计:本策略2024年5月看空小盘股、商品、黄金,对
大盘股、债券不发出观点,模型给出的风险配比为大盘股:小盘股:债相关研究
券:商品(非黄金):黄金=1:0.5:1:0.25:0.125,最终配置了6.56%
《预期高股息组合跟踪
的大盘股,2.49%的小盘股,84.48%的债券、2.8%的非黄金商品和3.67%
的黄金。本策略2024年5月的收益率为0.3%,等权基准组合的收益率2024-06-03
为-0.37%。《从海外到中国,质量策略的进阶之
路》
2024-06-02
◼最新宏观状态判断:根据2024年5月底最新的宏观风险因子状态,我
们认为当前处于滞胀、宽利率紧信用、汇率因子上行、期限利差因子下
行的阶段,各宏观风险因子状态较上期并未发生改变。
◼6月份配置建议:看空小盘股、商品、黄金,对大盘股、债券不发出观
点。模型给出的风险配比为大盘股:小盘股:债券:商品(非黄金):黄
金=1:0.5:1:0.25:0.125,最终配置了6.61%的大盘股,2.51%的小盘
股,84.31%的债券,2.83%的非黄金商品和3.74%的黄金。
◼风险提示:模型所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大
变化;单一模型可能存在风险,实际应用需结合资金管理、风险控制等
方法;模型测算可能存在相对误差,不构成实际投资建议。
1/11
东吴证券研究所
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金工定期报告
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