流动性打分：地产活跃度维持，有色和城投活跃度提升-240602-中邮证券-38页.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

2024年6月2日

研究所固收周报

分析师:梁伟超地产活跃度维持，有色和城投活跃度提升

SAC登记编号:S1340523070001

Email:liangweichao@——流动性打分周

研究助理:谢鹏

SAC登记编号:S1340124010004⚫核心解读

Email:xiepeng@本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块

近期研究报告个券的流动性得分情况。

国债方面，分期限看，各期限高等级流动性债项只数整体维

《需求复苏并非线性——5月PMI解持。从升降幅看，升幅前二十中，2016年及之前老券占比增加。

-2024.06.01

政金债方面，分期限看，各期限高等级活跃券数量整体维持。

从升降幅看，升降幅前二十中，均以3年期以内为主。

地方债方面，分期限来看，5-10年期高等级流动性债项明显减

少。降幅前二十中，中长债占比上升。

同业存单方面，升幅前二十债券发行人中，以城商行为主，农

商行占比下降。

城投债方面，从期限看，1年以内、2-3年期和3-5年期高等级

流动性债项有所增加，1-2年期和5年期以上高等级流动性债项总量

维持但结构改善。从隐含级别看，除AA-外，各隐含级别高流动性债

项数量均有所增加。从升降幅看，AA主体活跃度提升。

二永债方面，从升降幅看，流动性升幅前二十中农商行占比上

升。

商金债方面，从升降幅看，流动性升幅前二十主要为城商行和

农商行，广西地区占比上升。

其他金融债方面，从升降幅看，升降幅前二十债券发行人均以

券商为主。

产业债方面，分行业看，房地产、煤炭、钢铁高等级流动性债

项数量整体维持，公用事业、交运同比增加。各期限和各隐含级别

下，高等级流动性债项总量均有所增加。升降幅方面，升幅前二十

主体以交运、房地产、有色金属为主，升幅前二十债券发行人以交

运、公用事业和有色金属为主。

⚫风险提示：

资产流动性超预期收紧。

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分

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