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四、拉美债务危机的解决
1、拉美国家以调整国内经济来摆脱经济危机。
(1)压缩公共开支,减少财政赤字。债务危机爆发之后,拉美许多国
家立即采取措施压缩政府的支出,巴西在1983年和1984年削减预算
10%,1987年巴西宣布,把该年的占国内生产总值的6.7%的公共赤字
降至3.5%,阿根廷政府也下令削减公共开支,把预算赤字从1983年占
国民生产总值的18%降到1984年的4%。
(2)调整金融政策,以促进出口,防止资金外逃。危机开始后,拉美各
国都先后放弃固定汇率政策,加强外汇管理。巴西1982年开始,对银行
和外汇进行管制,把私人银行外汇存入国库的最低限额从和%提高到
60%,并规定一切向国外汇出外汇的业务,统由巴西中央银行集中办
理。1983年巴西还将货币贬值30%,同年拉美各国均宜布本国货币贬
值。
(3)鼓励出口,限制进口,以改善国际收支。巴西在1986年制定的
新经济规划中要求在自前进口水平上,扩大出口,争取1987年外贸盈
余86亿笑元,以后每年100亿美元。不少国家限制非必需品,尤其是奢
移品进口。
国内战略性调整包括:
(1)修改发展计划,放慢经济增长速度。80年代以后,拉美许多国家
修改了原定的国民经济发展计划,使经济发展速度与本国国力相适
应。
(2)调整工农业比例,加强农业部门,使经济在部门关系协调基础
上稳定增长。主要通过增加农业贷款,减免农业税收,培育良种,推广先
进技术等措施,促进农业发展。
(3)实行能源多样化措施,以避免只依赖一种能源所带来的危害。
一些国家在发展石油的同时,注意煤炭、水力、核能、地热能等能源
的发展,收到了很大的效果。
(4)整顿国营企业,将部分国营企业私有化,并关闭部分长期无经
济效益的企业,以减轻亏损与国家的债务负担。1986年墨西哥出售、
合并、取消了大约261家国营企业。
2、国际上克服拉美债务危机的若千对策
(1)进行债务展期和重组
债务展期即将大量的短期债务调整为中长期债务,重新安排债务
包括贷新还旧和推迟还本付息,这是自债务危机爆发以来在解决拉美
债务问题上采用的最主要对策。如墨西哥政府通过谈判将1983年到
期的200亿美元外债全部转换成1990年到期的中长期债务,又将
1984年到期的489亿美元外债展期到1998年。这样,墨西哥每年
可以少付利息3.5亿美元。这种方式只能缓解债务到期的短期压力,
并不能彻底解决债务危机。
图墨西哥外债结构在危机前后的变化
(2)IMF专家恢复外部平衡
IMF的紧缩政策包括:货币贬值、停止补贴、提高公共产品价格、
控制工资增长、减小公共部门债务规模、提高利率、降低信贷增长率、
放松对贸易和投资的控制、采取市场导向政策等等。这些措施确实有
利于改善拉美国家的资产负债表状况,这些国家也因此获得了一些新
贷款。但所付出的代价也是巨大的,拉美国家在这一期间经济发展停
滞、社会矛盾激化、政局动荡,形势危急。
(3)贝克计划
由于IMF救助计划的失败,欧美商业银行向拉美国家政府大量
发放贷款,截至1982年底这些对拉美国家的贷款就占其总资本的
176.5%。但拉美债务危机的久拖不决使得美国商业银行也开始向危机
方向滑落,于是美国政府提出了贝克计划来化解拉美债务危机从而挽
救本国的商业银行。贝克计划的核心是以经济发展来缓解债务危机,
标志着债务危机的严重程度使得紧缩必须让位于增长,也标志着美国
政策转向,从而逐步营造了化解债务危机的外部环境。但前提还是拉
美国家必须进行必要的宏观经济政策调整,这些调整包括:削减政府
开支、减少国家干预,实行国营企业私有化,鼓励国内外投资,实行外贸
自由化等等。
但贝克计划忽视了造成发展中国家债务危机的国际经济环境恶
化的问题,如西方国家的贸易保护主义,提高利率、限制借款等,正因
此,贝克计划抛出后就遭到债务国的反对,也未能得到私人银行的支
持,贝克计划并没有获得成功。
图LIBOR数据由于拉美危机久拖不决而逐步上升超过前期高点
资料来源:WorldBank,招商证券研发中心
(4)布雷迪计划
1989年,美国又提出了用于解决债务危机的布雷迪计划,核心
是通过有序的债务减免计划来最终解决拉美债务危机,该计划在一定
程度上接受了拉美国家以债务资本
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