1982年墨西哥危机.pdf

四、拉美债务危机的解决

1、拉美国家以调整国内经济来摆脱经济危机。

(1)压缩公共开支,减少财政赤字。债务危机爆发之后,拉美许多国

家立即采取措施压缩政府的支出,巴西在1983年和1984年削减预算

10%,1987年巴西宣布,把该年的占国内生产总值的6.7%的公共赤字

降至3.5%,阿根廷政府也下令削减公共开支,把预算赤字从1983年占

国民生产总值的18%降到1984年的4%。

(2)调整金融政策,以促进出口,防止资金外逃。危机开始后,拉美各

国都先后放弃固定汇率政策,加强外汇管理。巴西1982年开始,对银行

和外汇进行管制,把私人银行外汇存入国库的最低限额从和%提高到

60%,并规定一切向国外汇出外汇的业务,统由巴西中央银行集中办

理。1983年巴西还将货币贬值30%,同年拉美各国均宜布本国货币贬

值。

(3)鼓励出口,限制进口,以改善国际收支。巴西在1986年制定的

新经济规划中要求在自前进口水平上,扩大出口,争取1987年外贸盈

余86亿笑元,以后每年100亿美元。不少国家限制非必需品,尤其是奢

移品进口。

国内战略性调整包括:

(1)修改发展计划,放慢经济增长速度。80年代以后,拉美许多国家

修改了原定的国民经济发展计划,使经济发展速度与本国国力相适

应。

(2)调整工农业比例,加强农业部门,使经济在部门关系协调基础

上稳定增长。主要通过增加农业贷款,减免农业税收,培育良种,推广先

进技术等措施,促进农业发展。

(3)实行能源多样化措施,以避免只依赖一种能源所带来的危害。

一些国家在发展石油的同时,注意煤炭、水力、核能、地热能等能源

的发展,收到了很大的效果。

(4)整顿国营企业,将部分国营企业私有化,并关闭部分长期无经

济效益的企业,以减轻亏损与国家的债务负担。1986年墨西哥出售、

合并、取消了大约261家国营企业。

2、国际上克服拉美债务危机的若千对策

（1）进行债务展期和重组

债务展期即将大量的短期债务调整为中长期债务，重新安排债务

包括贷新还旧和推迟还本付息，这是自债务危机爆发以来在解决拉美

债务问题上采用的最主要对策。如墨西哥政府通过谈判将1983年到

期的200亿美元外债全部转换成1990年到期的中长期债务，又将

1984年到期的489亿美元外债展期到1998年。这样，墨西哥每年

可以少付利息3.5亿美元。这种方式只能缓解债务到期的短期压力，

并不能彻底解决债务危机。

图墨西哥外债结构在危机前后的变化

（2）IMF专家恢复外部平衡

IMF的紧缩政策包括：货币贬值、停止补贴、提高公共产品价格、

控制工资增长、减小公共部门债务规模、提高利率、降低信贷增长率、

放松对贸易和投资的控制、采取市场导向政策等等。这些措施确实有

利于改善拉美国家的资产负债表状况，这些国家也因此获得了一些新

贷款。但所付出的代价也是巨大的，拉美国家在这一期间经济发展停

滞、社会矛盾激化、政局动荡，形势危急。

（3）贝克计划

由于IMF救助计划的失败，欧美商业银行向拉美国家政府大量

发放贷款，截至1982年底这些对拉美国家的贷款就占其总资本的

176.5%。但拉美债务危机的久拖不决使得美国商业银行也开始向危机

方向滑落，于是美国政府提出了贝克计划来化解拉美债务危机从而挽

救本国的商业银行。贝克计划的核心是以经济发展来缓解债务危机，

标志着债务危机的严重程度使得紧缩必须让位于增长，也标志着美国

政策转向，从而逐步营造了化解债务危机的外部环境。但前提还是拉

美国家必须进行必要的宏观经济政策调整，这些调整包括：削减政府

开支、减少国家干预,实行国营企业私有化,鼓励国内外投资,实行外贸

自由化等等。

但贝克计划忽视了造成发展中国家债务危机的国际经济环境恶

化的问题,如西方国家的贸易保护主义,提高利率、限制借款等，正因

此,贝克计划抛出后就遭到债务国的反对,也未能得到私人银行的支

持，贝克计划并没有获得成功。

图LIBOR数据由于拉美危机久拖不决而逐步上升超过前期高点

资料来源：WorldBank，招商证券研发中心

（4）布雷迪计划

1989年，美国又提出了用于解决债务危机的布雷迪计划，核心

是通过有序的债务减免计划来最终解决拉美债务危机，该计划在一定

程度上接受了拉美国家以债务资本